一个1亿美元的监狱初创公司与对欧盟的反抗：SBF和Tether如何打破系统

本周《解构》聚焦于萨姆·班克曼-弗里德的雄心勃勃的计划、Tether绕过MiCA规则的策略以及美国对数字美元的禁令。我们还讨论了爆炸的memecoin泡沫、传统交易所关于垄断的法律斗争以及各国对通信隐私的打压的全球趋势。萨姆·班克曼-弗里德的雄心 FTX创始人萨姆·班克曼-弗里德因参与最大金融欺诈之一而被判处25年监禁，他正在为释放后的生活制定雄心勃勃的计划。他向他的狱友透露，为了“赚取可观的利润”，他需要5000万到1亿美元的启动资金，并提到一个“每个人都会蜂拥而至”的加密项目。与此同时，他向唐纳德·特朗普请求总统特赦，他的父母雇佣了游说者。社区再次提到FTX的风险投资（在SpaceX、Anthropic、Solana的股份总价值达1140亿美元），而破产管理人以远低于这个数额的价格出售了这些股份。尽管如此，大多数评论员一致认为：尽管SBF可能是一个出色的投资者，但他通过非法使用客户资金做了完全不可接受的事情。因此，即使他并不是在开玩笑关于未来的加密项目，很难想象他能够赢回信任。Tether在欧洲的战略 欧洲监管机构ESMA宣布，到7月1日，所有加密平台必须根据新的MiCA法规获得许可证，否则将被要求完全停止为欧盟客户提供服务。Tether的管理层故意选择不获取许可证，认为将60%的储备存放在欧洲银行的要求对金融稳定构成风险。然而，该公司选择了一种绕过直接限制的策略，现在投资于已经拥有合法地位的合作伙伴。完全合法的稳定币将通过他们发行，因此Tether将间接保留其在欧盟市场的存在，而不直接服从当地官员。同时，USDT在欧洲的强制退市将对专业市场参与者造成影响：做市商将不得不拆分流动性池，跨交易所套利将变得更加复杂，价差将扩大。 美国对数字美元的禁令 美国正朝着立法禁止数字美元的方向发展，至少要到2030年底。禁止美联储发行CBDC的条款被嵌入到一项可负担住房法案中——这种包装使得克服阻碍单独反CBDC文件的阻力成为可能。美国立法者担心特定的事情：对每笔交易的实时全面监控、对支出的控制（编程资金，能够在没有法院命令的情况下冻结资金，如数字人民币）以及对商业银行的挤压。与此同时，私人稳定币显然被排除在禁令之外。对于全球CBDC竞赛，这意味着世界上最大的经济体正式退出，而稳定币被指定为国家愿意容忍的替代品。Memecoin热潮的后果 Pump.fun平台的收入暴跌超过70%。该平台允许任何人以几美元的价格发行自己的代币，这导致新币数量的爆炸性增长，但最终几乎96%的交易者要么亏损，要么赚不到超过500美元。为了防止价格下跌，开发者宣布进行约3.7亿美元（占供应量的36%）的代币销毁。该情况反映了大规模资本重新配置的过程：投资者大量锁定损失，撤回流动性。大型参与者视为赌博的无监管工具，以及将资金返还给传统金融。购买没有基本价值的资产的做法已经不再有效；交易者必须回归基本规则，寻找具有实际用途的数字资产，这使市场更安全。CME集团捍卫其垄断地位 芝加哥商品交易所的运营商CME集团将起诉监管机构CFTC，因其允许Kalshi平台推出永久期货。CME负责人Terrence Duffy正式向投资者保护提出上诉（将高杠杆与2008年抵押贷款危机进行比较）以及《多德-弗兰克法案》。与此同时，CME拥有所有主要基准的独家许可，这些基准是期货合约的基础。Duffy在诉讼中结合了对投资者的关切和对其垄断地位的捍卫。逻辑大致如下：我们控制基准，因此这些指数上的新工具必须与我们交易。在ICE也可以看到类似的模式，由于Hyperliquid平台的增长，ICE要求“平等规则”。通信隐私的破坏 英国政府正在准备一项法律，完全禁止使用社交网络在法国和欧盟，针对16岁以下公民的（Instagram、TikTok和YouTube）正在推动一项倡议，要求在个人信息发送之前对智能手机上的个人消息进行大规模扫描。一个全球趋势正在出现：以打击恐怖主义或保护儿童为借口，各国政府正在迫使公民放弃基本的隐私权。正如帕维尔·杜罗夫所指出的，强制放弃端到端加密技术（嵌入后门）根本无法阻止真正的罪犯，因为他们可以轻松编写自己的封闭应用程序。最终，受到攻击的将是普通守法的公民。此外，削弱加密系统使银行和基金的企业网络容易受到黑客攻击和数据泄露，为了保护隐私，用户将不得不转向去中心化服务。这是播客的缩略版。观看完整剧集：订阅播客：Apple Podcasts Spotify YouTube Deezer Yandex.Music YouTube Music

来源：ForkLog