美国银行在结果公布前将美光目标提高至1500美元：交易员们在买入吗？

美国银行将其对美光科技的股票目标价从950美元上调至1500美元，突显了这家与英伟达并肩处于人工智能建设核心的内存制造商。

美光科技在2026年上涨近300%，创下历史新高，因此已经预期会超出预期。现在的优势在于定位和资金流动，而不是头条数字。

美国银行认为1500美元是内存周期扩大的标志

美国银行将美光科技（MU）的目标价从950美元上调至1500美元，并维持买入评级，因为它将2030年的芯片市场预测从2.3万亿美元上调至2.7万亿美元，主要由内存和数据中心推动。

这使得美光科技成为人工智能内存的直接投资对象。它是三家高带宽内存（HBM）制造商之一，这些堆叠芯片为人工智能加速器提供支持，另外两家是SK海力士和三星。如果英伟达的处理器是人工智能交易的一半，那么这种内存就是另一半。这些芯片进行计算，但如果没有快速内存来提供数据，它们就会停滞，因此一种的需求会拉动另一种。

目标价并不能说明交易者在发布前的持仓情况。

期权交易台准备迎接大幅波动

期权价格显示，财报发布后将出现比平常更大的波动。它们暗示在任一方向上约17.6%的波动，这被交易者称为隐含波动，而过去两年的平均波动约为8%。

市场预计跳涨将超过正常水平的两倍。这是因为在接近300%的涨幅后发布的结果可能会使股票大幅波动。

交易者们正在大举下注。美光在一天内的期权交易中花费超过40亿美元，约占所有期权活动的10%，仅次于标准普尔500指数。这笔资金几乎平均分配在看涨和看跌的下注之间。

过去几天的组合发生了变化。看跌-看涨比率，从6月18日的1.17降至0.93。更多的交易者在购买看涨期权，这些下注在股票上涨时获利，此前美国银行提高了目标价。

旧的头寸仍然保持谨慎。已经在账上的合约仍然倾向于看跌期权，这些下注可以保护免受下跌，比例约为1.34。新资金倾向于看涨，而现有的下注则保持对冲。

这种分配使得资金流动在内存组中成为决胜因素。

资金流动显示美光在HBM三人组中领先

基于Chaikin资金流动（CMF）的复合读数，作为机构资金的代理，排名美光第一。它的得分为+1.45，CMF为+0.139，因为买家在59%的20天上涨中持续赢得收盘。

SK海力士得分为-0.41，并标记出分配背离，因为其CMF转为负值而价格上涨，表明反弹正在被抛售。三星落后，得分为-2.21。

相对轮换图将美光置于领先象限，而两个韩国品牌则落后。

一旦加密交易者进入框架，相同的内存领导主题将更加明显。

内存优于英伟达，在加密和交易中

在南森的聪明资金永续合约中，美光是最大的净多头，约为550万美元，分布在43个钱包中，而英伟达则重仓净空头，接近负1600万美元。交易者更看好内存而非GPU制造商。

现金交易也同样支持这一观点。美光在14天内超越英伟达约25%，因为内存的上升周期引领了这一轮AI交易。

美光的股票跟随英伟达，而不是其韩国竞争对手。它与英伟达的正相关性为+0.46，但与SK海力士和三星的相关性略为负面。原因很简单。美光的内存用于英伟达的AI芯片，因此两者共享相同的需求，而韩国的两家公司则在自己的市场上共同波动。

尽管如此，市场反应仍然不确定。

为何可能的超预期不会推动股价

共识股价在每股19.72美元到20美元之间，预计收入约为345亿美元，因此超预期是基本情况，而非惊喜。

这就是为什么赔率持平。该股已经上涨近300%至历史新高，期权暗示17.6%的波动，而8%的正常波动，未平仓合约保持在1.34附近，因此好消息在很大程度上已经被计入。

即使是看涨者也在对自己的信念进行对冲。Ehrmantraut Capital预计“财报后的价格走势将是50/50”，因为买方和卖方已经预期了巨大的超预期，并强调“数字和前瞻性声明是需要密切关注的。”

对于美光股票来说，超出预期是简单的部分，而对2027年需求和HBM供应协议的指引决定了$1,500是否在视野之内，或者300%的涨幅是否最终会降温。

来源：BeInCrypto