SOL价格下跌20%，但Solana网络在表情币上的活动正在上升

Solana (SOL) 在一个月内下跌了约 20%，而长期持有者不断将币转移到交易所出售，但链上交易量，即 Solana 网络活动，已上涨约 39%。

这波激增大部分来自于 meme 币启动平台和永续合约。

交易所流入指向持续的卖压

交易所净头寸变化，这一指标跟踪进出交易所的净代币数量，本月急剧上升。上升的读数意味着进入交易所的币比离开的多。

在 6 月 11 日，它接近 57,336 SOL。到 6 月 25 日，它达到了约 1,410,650 SOL，约高出 25 倍，增加了约 2,400%。

转移到交易所的币可能表明持有者正在准备出售，因为交易所钱包是大多数出售发生的地方。稳定的两周增长表明这种 Solana 卖压正在积累，而不是与单次抛售相关的偶发事件。

如果持有者正在撤离，交易量数据提出了一个明显的问题：谁还在交易？

Solana DEX 交易量，即链上去中心化交易所每次代币交换的美元价值，讲述了相反的故事。七天平均值接近每天 17.3 亿美元，比一个月前的约 12.4 亿美元上涨了约 39%。

Solana 网络费用，即用户进行交易所支付的美元，也在 24 小时内保持在约 720 万美元，30 天内为 2 亿美元。

稳定的费用表明对区块空间的真实需求，暗示用户仍然活跃。

在这里，分歧最为明显。Solana 的 TVL，即链上 DeFi 应用中存入的资产价值，下降了约 13%，降至 47.4 亿美元，但大部分下降反映的是 SOL 的价格下跌，而不是用户的提款，因为锁定的价值主要以 SOL 形式持有。活动在上升，而锁定的价值在下降。

这种活动的激增并不均匀分布。它集中在少数几个场所和代币上。

一些去中心化交易所承担了大部分交易量。按 24 小时活动量排名的顶级 Solana DEX 显得格外突出。

这种组合值得关注。像 Orca 和 Raydium 这样的成熟场所现在与 BisonFi 和 AlphaQ 等不熟悉的名字一起交易，而来自新场所的大量交易量引发了有机性的问题。

费用数据表明用户实际上在为哪些服务付费。Memecoin 和交易应用领先，PumpSwap 每天收集约 129 万美元，pump.fun 约 73 万美元，领先于 Jupiter 的永续合约交易所和交易终端 Axiom。

这指向了真正的驱动因素。网络的使用强度超过了其下跌价格所暗示的，但主要的推动来自新的场所和狗狗币的流动，因此这次繁荣是否反映了持久的需求仍然是一个悬而未决的问题，而持有者则持续出售。

来源：BeInCrypto