博通在创纪录的时间内打造了OpenAI的第一款芯片，但资金却流向了其他地方

博通（AVGO）和OpenAI推出了Jalapeño，这是OpenAI首款定制AI芯片，此次发布使博通与OpenAI的合作伙伴关系在AI基础设施竞赛中占据了中心位置。

然而，定位数据讲述了一个更为谨慎的故事，因为资金流动和相对强度显示，大型投资者悄然偏向于像美光和AMD这样的竞争对手，即使头条新闻属于博通。

Jalapeño验证了博通的整体AI战略

OpenAI从零开始设计了Jalapeño，用于大型语言模型推理，而博通负责制造。该芯片从设计到制造流片仅用了九个月，双方称这是先进半导体领域中最快的周期。OpenAI自己的模型帮助加速了设计。

这种速度很重要，因为它证明了博通在其AI业务中的投资是正确的。博通并不销售像英伟达（NVDA）那样的现成AI芯片。相反，它为单一客户共同设计定制芯片，称为ASIC，并赚取设计和制造费用。

Jalapeño表明该模型能够快速交付前沿芯片。现在每个主要的AI实验室都有理由与博通共同设计自己的芯片，而不仅仅是购买英伟达的GPU。

博通首席执行官Hock Tan表示，此次发布“很好地验证了商业模式”，每个“模型制造商”和“前沿模型开发者”最终都会设计和制造自己的硅芯片，仅仅因为“他们可以做得更好。”

背后的数字很大。早期测试显示每瓦特的性能“显著优于”当前的技术水平，该平台计划与微软及其他合作伙伴在2026年底开始进行千兆瓦级的部署。

因此，催化剂是真实的，而博通股票的叙述很强。然而，流动数据并不完全一致。

尽管有头条新闻，AVGO仍落后于其所在行业。其相对强度与芯片基准SOXX的比较为100，当前为53.6，因此即使在重大新闻日，该股票的表现也低于该组。

原因在于流动数据。Chaikin资金流动（CMF），作为机构买卖压力的代理，AVGO的读数为-0.006。负数信号表示分配，意味着流出股票的资金多于流入。

与同行的对比才是真正的指标。AMD的CMF读数为+0.169，Micron（MU）的CMF读数为+0.076，均处于积累状态。美光股票可能正在获得所有

大资金正在转向与内存和GPU扩展相关的芯片制造商，而不是博通。

之所以如此，是因为Jalapeño的胜利是一个长期故事。部署将在2026年底开始，因此追逐短期动量的交易者将资金停放在其他地方。

也就是说，并不是市场的每个角落都在抛售博通。

在Nansen上，聪明资金的永续交易者净多AVGO约为165,000美元，多头超过空头的比例超过5比1。

这个头寸很小，仅分布在两个钱包中，因此信心较弱。同样的交易台在Nvidia（NVDA）上重仓净空约1400万美元，这表明他们可能认为Broadcom在该组中是更好的短期投资。

华尔街的态势较为坚挺。最近对该股票的每个分析师行动都是买入。摩根大通的Harlan Sur将Broadcom的股票目标价从500美元上调至580美元，而Oppenheimer的目标价为535美元，瑞银为485美元。该股票目前交易接近390美元，今年上涨约10%。

分歧很明显。哈拉佩尼奥芯片和一致的买入评级指向上方，而AVGO的Chaikin资金流为-0.006以及其相对于SOXX的53.6的相对强度则发出警告。机构资金流回升至零以上将使Broadcom重新回到看涨状态。

来源：BeInCrypto