在加密冬季持续的情况下，聪明资金正在购买的3种资产

随着加密冬季指标停留在32，资本正在从数字资产中流出，寻找其他投资机会。

BeInCrypto的追踪显示，这些资金流向商品和股票，聪明资金购买的资产指向早期布局而非追逐。

在两种金属和一个超大规模企业中，这一模式重复出现：在回调中安静积累，而不是拥挤的交易。

黄金 (XAU)

黄金是聪明资金在2026年下半年购买的资产。金条在年初达到峰值，然后大幅回调，随着油价走软和通胀降温，它缓慢回升至4000美元附近。

背景是鹰派的，5月份的通胀数据较热，6月美联储会议后美元坚挺。美元涨势的暂停为金条提供了稳定的空间。

黄金与白银的比率从5月13日的约52上升至接近69。比率上升意味着黄金的表现超过白银。这是投资者可能倾向于更坚硬避险金属的经典信号。

简而言之，黄金是目前贵金属交易中更强的一方。

交易者承诺（COT）报告，即商品期货交易委员会每周的期货持仓快照，显示截至6月16日，非商业交易者净多头持有180,220份COMEX黄金合约。这些是大型投机者，包括对冲基金。

在这一周，他们大约增加了3,100个多头头寸，削减了约3,200个空头头寸。因此，即使一些散户投资者减少了风险敞口，聪明资金仍在增加对黄金的投资。这可能暗示着早期的布局。

注意：非商业性头寸是大多数人所说的“聪明资金在买入”的群体；他们采取方向性头寸，目前他们在黄金上是净多头并且在增加。

COT数据存在滞后。这是因为CFTC每周五发布上周二的持仓情况。因此，它们比实时市场滞后几天。本周的下一份COT报告将在本周五发布，应该会讲述一个更强的聪明资金布局故事。

聪明资金正在悄然建立对黄金的头寸。这种早期布局也出现在股票中。字母表位于AI超大规模层，云计算和计算巨头拥有数据中心、芯片和每个AI应用运行所需的能力。这就是该集团受到需求的原因。

字母表运行着完整的技术栈，拥有定制的TPU芯片、谷歌云、Gemini模型，以及通过搜索和安卓的分发，这使其在AI支出方面具有罕见的端到端曝光。一个专有的深度分析将其相对强度评分与超大规模篮子相比接近125，领先于同行。

聪明资金指数 (SMI)，一个衡量知情交易者的指标，讲述了布局的故事。从4月1日到6月9日，该指数上升，显示出聪明资金的长期净买入。它开始在信号线附近再次上升。

Chaikin资金流动（CMF），作为机构资金的代理，目前接近零。与其说是分配，不如说这种暂停指向早期布局，因为CMF指标并没有出现背离，而是向零线靠近。

13F文件，即每个大型机构必须提交的季度披露，支持这一观点。沃伦·巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦是主要买家之一，其A类股份增加了约200%。

由于对人工智能人才和竞争的担忧，Alphabet在一个月内下跌了约11%，但它仍然在其领域中领先。聪明资金似乎开始在质量回调时提前买入，而不是追逐高点，这从SMI和CMF指标的上升中可以看出。

一个警告。13F文件在季度结束后最多披露45天的头寸，而聪明资金指数反映的是资金流动趋势，而不是确认的交易。

黄金并不是聪明资金唯一购买的金属特定资产。信号在邻近的白银中重复，白银是更便宜、波动性更大的表亲。随着黄金-白银比率接近69，白银在历史上相对于黄金显得便宜。黄金是避险金属，而白银则增加了工业需求。

同样的非商业黄金增持者也对白银持净多头，并且他们增加了押注。这些大型投机者在截至6月16日的一周内增加了3,124份多头合约，净多头达到24,500。对冲者或商业群体仍然是净空头，显示出“聪明资金”是多么早。

需求赋予了它理由。银在太阳能电池板、电动汽车、数据中心和电网中流动，市场面临近4600万盎司的供应赤字。人工智能驱动的数据中心和电网建设保持了工业需求的稳定。

银的走势也与美元指数（DXY）相反，30天的相关性接近负0.59。几天前，DXY达到了100以上的13个月高点，而持续的实际收益率增加了压力。

这种逆风也是一种布局。如果通货膨胀降温，实际收益率下降，美元放松，那么这种反向相关性将转变为顺风，使早期的多头处于良好位置。

来源：BeInCrypto