亚当·巴克表示，一个比特币错误可能再次让交易者付出代价

Blockstream 首席执行官 Adam Back 表示，加密货币不断重演摧毁 FTX 和 Mt. Gox 的保管失败。他的比特币建议在喧嚣中脱颖而出。将交易与保管分开，跳过杠杆，并在每次下跌中 HODL。

Back 以自身经历为例。他自己表示，在 Mt. Gox 破产后，他在重新存入资金以追逐 10% 的套利差价时失去了币，这个差价实际上是伪装的风险溢价。

加密货币拒绝修复的保管错误

在 2026 年 BTC Prague 的 Blockstream 采访中，Back 认为这两次崩溃有一个共同的缺陷。交易所持有客户资金，同时与其进行交易。

这个缺陷的成本在多年中不断累积。Mt. Gox 在 2014 年损失了约 850,000 BTC，其日本破产使债权人被困近十年。其遗产仍在影响市场，6 月的一笔 7.39 亿美元的转账帮助比特币跌破 70,000 美元。

FTX 在 2022 年重复了这一模式。其债权人在 2026 年 3 月收到了 22 亿美元的第四轮偿还，距离交易所倒闭已超过三年。

不过，Back 看到了一些进展。机构交易者越来越多地要求三方协议，这些协议将资产存放在独立的保管人处，同时交易所提供交易信用。他指出，如果一个平台失败，拥有权就是法律的九分之一。

对于个人来说，处方是明确的。将长期持有的资产保存在自我保管中，绝不要借用比特币来购买更多。Back警告说，这种交易存在意外的清算风险，因为抵押品和资产会一起下跌。

成功把握市场时机的原因类似，Back估计每年大约有12个交易日带来收益，因此不参与市场的成本比看起来要高。

“问题在于，时机把握这些市场或预测它们是非常非常困难的……不参与市场就像是明显的危险。”

Back在为HODL策略辩护时说了这句话，该策略起初是在2013年的一个论坛上因醉酒而拼写错误。根据他的统计，他经历了三次85%的回撤，因此获得了“黄瓜”的绰号，因为他保持冷静。

比特币当前价格接近$63,681，在24小时内上涨1.5%，刚好高于200周移动平均线。Back将该平均线设定在$61,000，并将其视为资产的可靠价值底线。

Back正在通过他待定的BSTR出价押注于这一信念。悬而未决的问题是，交易所是否会在下一个压力测试之前采用保管分离，或者旧的操作手册是否会再次运行。

来源：BeInCrypto