Solana TVL刚刚达到5周来的最高点：交易者应该关注吗？

Solana (SOL) 已回升至约 $80.84，尽管交易者减少了杠杆，而 Solana 的 TVL 达到了自 6 月初以来的最高水平，这表明真正的资金在支持这一走势。

对 Solana 应用的存款和长期持有者的购买正在上升，而期货头寸正在缩小。这种组合指向现货需求，而不是借来的押注。

杠杆在挤压后退出

在 7 月 4 日，SOL 的交易价格接近 $82，未平仓合约的总价值约为 $24.1 亿。其资金费率，即显示交易者是偏向多头还是空头的小额费用，保持在 0.009% 的正值，标志着拥挤的多头押注。

当市场下跌时，这种头寸被解除，迫使杠杆多头平仓，导致 SOL 在 7 月 6 日跌至约 $79.72，接近 3% 的跌幅。这样的挤压迫使过度扩张的买家出售，但它也清除了脆弱的押注。

自那时以来，未平仓合约已减少至约 $22 亿，资金费率降至 0.004%。尽管如此，SOL 的价格恢复至 $80.84，因此现在的买盘看起来是由现货驱动，而不是借来的。

基于杠杆的反弹往往在资金翻转后迅速逆转。当未平仓合约下降时，价格上涨通常背后有真实的需求。

恢复与来自Solana最耐心钱包的稳定购买相一致。持有SOL一到两年的持有者自6月29日以来，其供应份额从14.64%增长到15.60%。这里的持有者信心来自HODL Waves，这是一种链上指标，通过持有时间将Solana的供应分组。

这个群体通过抛售而不是在抛售中增加了币，标志着几周以来最大的积累。

由于这些长期持有者在波动中持续购买，可供出售的币池不断缩小。这种吸收有助于解释为什么7月4日的冲击没有加深。

同样的信心体现在Solana TVL，即总锁定价值，网络应用中存入的资金总额。从6月26日的46.6亿美元上涨约10%，至7月4日的51.1亿美元，也是自6月初以来的最高点。

关键是，Solana DeFi TVL在未平仓合约减少的情况下持续上升，并在价格下跌期间保持高位。资金流入应用，而不是杠杆进入期货。

存款增长始于6月底，正是长期持有者开始增加的时间段。这种重叠表明这两个趋势共享一个来源，即稳定的信心，而不是快速交易。

Solana上的稳定币供应增强了这一论点。它约为156亿美元，略低于7月3日创下的约160亿美元的峰值，留下了可以在需求保持时用于更多购买的干粉。稳定币供应仍高于6月底的水平。

杠杆重置、持有者积累和Solana TVL的上升指向同一个方向。此次变动依赖于存款和耐心的买家，而非融资，这使其比杠杆反弹有更坚实的基础。尤其是在Solana价格在周时间框架内上涨超过9%时。其持续性可能首先体现在TVL（网络健康）和持有者流动（链上信心）上。

来源：BeInCrypto