比特报告：尽管连续第三个负季度，加密基础面正在变得更强

Bitwise的2026年第二季度加密市场回顾显示，其10大市值加密指数在上个季度下跌了15.4%，这是连续第三个季度出现亏损，也是自2022年以来最长的下跌周期。

然而，同一报告指出，即使价格下跌，加密行业，包括稳定币、代币化资产和预测市场，仍在不断增强。

加密价格下跌，但基本面在改善

根据Bitwise的数据，指数中10个成分股中有8个在第二季度出现亏损，表现最差的是Cardano (ADA)，在第二季度下跌近40%，年初至今下跌超过56%。以太坊和XRP分别损失了24.66%和20.79%的价值，而Solana的跌幅相对温和，为10.87%，尽管年初至今却记录了更显著的40.61%的下跌。

比特币在四年来经历了最糟糕的6月，跌破了60,000美元，撰写时距离2025年10月超过126,000美元的历史高点约下跌了49%，这次下跌持续了约九个月。

但在大型市值加密指数中，有两个资产逆势而上：Hyperliquid (HYPE)上涨了79%，而Stellar Lumens (XLM)上涨了超过10%。然而，年初至今XLM下跌了6.71%，而HYPE仍保持上涨，飙升近158%。

CryptoQuant的另一份报告指出，大约40%的山寨币交易接近历史低点，当比特币跌破上述$60,000时，这一比例攀升至45%。

根据Bitwise市场回顾，链上活动、交易量和DeFi中的总锁定价值（TVL）也有所下降。但并非一片惨淡，因为预测市场的交易量在本季度达到了创纪录的432亿美元，几乎是去年同期的18倍。

与此同时，代币化的现实世界资产今年迄今已上涨超过50%，接近330亿美元，而以加密为中心的股票也表现优于更广泛的数字资产市场，Bitwise Crypto Innovators 30指数上涨了30.6%。

资产管理公司还指出，稳定币结算的价值是Visa的2.3倍，并且集体持有的美国国债超过了挪威、印度、巴西和沙特阿拉伯等国。此外，它指出，加密应用程序的收入生成变得更加集中，Hyperliquid、PancakeSwap和Aave在过去一年中各自产生了大约9亿美元的收入。

市场规模是上次底部的两倍

当Bitwise将当前活动水平与2022年周期的同一时点进行比较时，差异在价格图表之外显得尤为突出。例如，以太坊的交易数量约高出13倍，而DeFi的TVL比那一时期的水平高出60%以上。此外，管理的稳定币资产也翻了一番。

根据报告，只有价格未能跟上日益增长的使用量和基础设施，市场现在将加密货币的估值定在与上一个熊市相关的水平，尽管该行业的运营规模几乎是当时的两倍，并且传统金融公司参与的流动性更强、参与更清晰。

来源：CryptoPotato