比特币接近熊市窗口的最后阶段——更广泛的复苏在望吗？

本周的Bitfinex Alpha报告显示，比特币通常有一个五到六个月的熊市窗口，在此期间其交易价格低于短期持有者实现价格。第五和第六个月标志着这一时期的最后阶段，此后资产经历更广泛的复苏。

七月标志着这一熊市阶段窗口的第五个月，分析师认为BTC可能会见证显著的复苏。虽然有积极的动态可能推动未来几周的反弹，但市场专家也识别出可能干扰复苏的因素。

BTC结束五个月熊市窗口

根据Bitfinex分析师的说法，七月的积极季节性可能推动复苏，但像六月份美国消费者价格指数（CPI）和中东地缘政治紧张局势等宏观因素可能构成障碍。因此，五到六个月窗口的结束不足以确认BTC的更广泛复苏；宏观和需求动态也需要协调一致。

到目前为止，本月BTC吸收了创纪录的企业抛售，并经受住了重新出现的地缘政治压力的风暴。上周，该资产受到各方的冲击；Strategy执行了有史以来最大的销售，联邦储备面临持续的分歧。

尽管环境严峻，BTC仍然设法保持在$61,300和$64,700之间。该资产的韧性得到了现货比特币交易所交易基金（ETFs）在九周后打破资金流出趋势的进一步支持。这些产品在两个月以来首次录得净流入1.974亿美元。

尽管流入ETF反映了机构需求的恢复，但BTC仍然依赖于宏观环境，而七月的积极季节性仍然是次要的。

从更详细的角度来看，分析师认为ETF流入模式比总流入更为重要。流入在较安静的日子里出现，而在地缘政治紧张局势加剧时则减少。这表明机构需求尚未建立持久的底部。

考虑到这一点，一个主要的观察指标是ETF净流入的30天简单移动平均线（SMA）。该指标跟踪机构定位的主要方向和市场需求的持续趋势。SMA显示ETF流动的月度趋势仍处于净收缩状态，日常赎回达到8890万美元。

SMA的下一步走势将取决于七月的季节性是否足够强大，以覆盖未来几周的宏观紧张局势。

来源：CryptoPotato