RWA繁荣是幻觉吗？BeInCrypto专家委员会对停滞的代币化作出反应

代币化的现实资产市场已超过600亿美元，但大部分价值仍集中、受限或在链上处于非活跃状态。

BeInCrypto Intelligence的2026年代币化真实状态报告，基于来自RWA.xyz的市场数据，追踪了12个资产类别中的7000多种产品。它发现仅有62种资产占据了88%的市场价值，而五种产品大约占据了一半。

活动差距更为明显。在1289种价值超过100,000美元的代币化资产中，仅有910种资产代表329亿美元记录了零周转。

与此同时，97%的市场仍然无法进入美国零售市场。BeInCrypto询问其专家委员会成员这些发现揭示了代币化的现状。

Archax：机构不应选择链

Archax的首席执行官兼联合创始人Graham Rodford表示，区块链的碎片化使得机构采用变得比必要的更困难。

Rodford说：“碎片化问题是真实存在的，并且不会消失。我们与之交谈的每个主要资产管理者都在处理同样的操作问题：我该选择哪个链，当下一个出现时会发生什么？诚实的答案是，他们不应该选择。”

Rodford认为，机构需要一个在各个网络之上的监管层。它将处理发行、交易、保管和结算，而不将公司绑定到单一的区块链上。

他还拒绝了公共区块链自动不受监管的观点。

“决定监管安全的不是链条，而是网关。”

Theo的首席投资官Iggy Ioppe表示，329亿美元的沉睡价值并不能证明代币化失败。相反，它表明市场的许多部分停留在了代表性阶段。

“将资产包装并停放是‘代币化戏剧’。真正的工作是使代币可用——作为抵押品，在DeFi中，进行实时结算。”

报告区分了分布式资产和代表性资产，前者可以在公共区块链上流动，后者主要将区块链作为数字记录。

大约270亿美元的沉睡价值来自代表性资产。许多资产是为了记录和机构结算而设计的，而不是为了公共交易。

尽管如此，Ioppe表示，下一阶段将取决于代币化资产是否能够流动、赚取收益、全天候结算，并连接到更广泛的金融基础设施。

“资产在链上；下一阶段是使它们发挥作用。”

Sygnum银行的首席投资官Fabian Dori表示，随着各个司法管辖区制定不同的规则和标准，市场面临分裂为孤立池的风险。

“一个受监管的资产银行可以通过充当合规的互操作性层，帮助防止代币化市场硬化为孤立的区域流动性池，而不是试图在所有司法管辖区强制使用一种通用代币。”

报告发现，欧盟监管的产品仅占核心市场的33亿美元，或6%。

多里认为，受监管的平台必须在保持当地法律和合规要求的同时，连接跨链的发行人和投资者。

WAODAO创始人亚历山大·克里普托维德表示，报告揭示了将资产上链与围绕其创建功能市场之间的区别。

“报告中329亿美元的资产每周零转移活动突显了代币化存在与代币化市场活动之间的差距。”

他提出了一个“流动性图”，其中代币化资产通过多个较小的交易对连接，而不是依赖于一个深度市场与稳定币的交易。

“在我看来，缺失的层是流动性图。”

这样的结构可以通过再平衡、套利、抵押品移动和机构投资组合管理产生活动。

专家们对为什么如此多的代币化价值保持不活跃存在分歧。

Rodford 指出区块链的碎片化。Ioppe 认为市场停滞在数字表示上。Dori 专注于监管孤岛，而 Cryptoved 认为代币化资产需要更好的流动性连接。

他们的结论在一个点上达成一致：发行更多代币不会解决市场的结构性缺口。

下一阶段取决于代币化资产是否能够跨网络流动，满足监管要求，接触投资者，并融入真实的金融工作流程。

市场已经证明资产可以在链上记录。它尚未证明其中大多数可以作为活跃市场运作。

阅读完整的 BeInCrypto Intelligence 报告。

来源：BeInCrypto