黄金与比特币的ETF之战：BTC真的在输吗？

2026年在投资方面相当有趣且出乎意料。黄金和白银年初表现强劲，创下了巨大的收益和新的历史高点，而比特币则主要呈现下跌趋势。

在1月以95,000美元被拒绝后，比特币的修正加剧，两个最大的贵金属也随之下跌。或许黄金损失的大部分可以归因于投资者对追踪其表现的最大ETF的转变。

GLD会复苏吗？

来自Kobeissi Letter分析师提供的数据表明，全球最大的黄金支持ETF，世界黄金协会的GLD，自今年3月以来经历了大规模的投资者撤离。在仅仅三个月的时间里，这一金融工具损失了高达85亿美元。这成为GLD 22年历史上最大的月度提款。

这一令人担忧的趋势在接下来的几个月有所缓解，但红色仍然占主导地位。投资者在4月撤出了17亿美元，5月撤出了更温和的8.72亿美元，6月则撤出了32亿美元。7月中旬的数据表明，提款已降至5000万美元以下，促使分析师猜测黄金市场是否正在“为复苏做准备”。

这些净流出与黄金价格的崩溃同时发生。黄金在1月底达到每盎司5600美元的峰值，但自那时以来已失去近30%的价值，截至周五收盘降至每盎司4000美元。

GLD的资产管理规模约为1300亿美元，是所有现货比特币ETF总和的两倍多。因此，比较各自的净流出情况相当困难。然而，持续的叙述是投资者已经对BTC失去了信心，这一点得到了自5月以来开始的负面趋势的支持。

在大约两个月的时间里，投资者从所有BTC ETF中撤出了超过80亿美元，使累计净流入总额从593.4亿美元降至512.2亿美元。6月是最糟糕的月份，超过45亿美元流出基金，这一数字超过了GLD的撤资。

在此期间，基础资产的价格表现相当痛苦，这也许并不令人惊讶。BTC在5月中旬撤资潮开始时被拒绝在83,000美元，7月1日暴跌至57700美元的多年低点。尽管此后有所回升，但ETF的表现仍然高度不确定，无法支持更深层次的反弹。

来源：CryptoPotato