比特币的夏普比率信号显示出一个‘最佳’的现货积累窗口

比特币在周五维持在65,000美元左右，过去一个月上涨近4%。新的数据表明，市场可能不再面临无尽的下行风险。

事实上，比特币的夏普比率已降至-23，按照加密分析师Ali Martinez的说法，这是一个可能是现货积累的最佳窗口期。

卖方疲惫

夏普比率衡量每单位风险或波动性所产生的回报量。正值表明回报超过风险，而负值则反映出投资者经历了严重的回撤。Martinez解释说，目前的-23读数表明深度的卖方疲惫，而不是无限的下行，这为长期BTC投资者创造了一个“非对称”的风险与回报的入场点。

他补充说，2015年、2019年和2022年类似的夏普比率压缩与最终熊市的投降阶段相吻合。

Martinez之前在比特币的月度图表上识别出一种罕见的技术设置，这种设置在历史上通常出现在之前熊市的末期。尽管链上指标如MVRV和CVDD仍然表明可能的周期低点在40,000美元到50,000美元之间，Martinez表示，三个技术指标的组合——RSI接近43.65，CMO约为-71，以及对50个月移动平均线的测试——历史上出现在主要市场底部附近。

Grayscale 也提出了类似的观点，认为 BTC 的市场底部可能更多地受到宏观经济条件的影响，而不是传统的四年周期。

虽然周期模型表明比特币可能在九月或十月触底，但资产管理公司认为它已经成熟，并越来越受到更广泛经济趋势的影响，包括美国联邦储备政策和实际利率。根据 Grayscale 的说法，如果美联储避免进一步加息，经济增长保持韧性，BTC 可能已经达到了低点。

$75K 阈值

然而，并不是每个人都对此信服。例如，交易员 Ardi 表示，他需要看到该资产突破 $75,000，才会考虑将资产的 $57,000 低点视为当前市场周期的最终底部。

这位交易员认为，$75,000 代表了之前区间双底形态的颈线，重新夺回该水平将是从 $126,000 开始的更高时间框架下行趋势开始失去有效性的最早迹象。即便如此，Ardi 认为单靠突破也不足以证明。

他说，BTC 还需要维持一个延长的反弹或在几个月内横盘交易，类似于它的二月反弹，以便有时间加强形成持久底部的论据。目前，Ardi 认为证据仍然不支持这种情况。他还补充说，比特币并没有经历过“真正的”底部阶段或晚期的投降，而是继续“缓慢下滑”。

他还指出，接受 $57,000 作为周期低点将意味着创纪录的“最浅”熊市回调，并且低谷大约比之前的周期提前三个月到达，尽管更广泛的市场结构仍然看跌。

来源：CryptoPotato