在6个月内下跌32%：币安研究对比特币下一步的看法

根据币安研究的报告，比特币在2026年上半年结束时接近60,000美元，自1月以来下跌约32%。其《2026年上半年：宏观与比特币》报告将此次下跌描述为全球更广泛金融市场连续第三个季度的损失。

疲软的上半年表现也延续了比特币的长期回撤。报告指出，该资产自2025年10月接近126,000美元的历史高点以来已下跌超过50%。它还在该高点以下度过了275天，突显了当前市场下行的深度和持续性。

链上数据发出市场压力信号

链上数据显示，1083万个比特币在此期间处于未实现损失状态，而922万个单位仍然盈利。币安研究表示，这标志着当前市场周期中首次出现损失超过盈利的交叉，使得分析师们关注这一情况。

研究人员指出，历史上类似的交叉通常出现在比特币市场的主要底部附近，随后会出现更强劲的反弹。然而，他们警告说，仅凭历史模式无法确认当前周期会产生相同的结果。

除了链上信号外，币安将比特币疲软表现主要归因于更广泛的宏观经济条件，而非加密特定的发展。报告指出，随着货币政策在2026年上半年保持紧缩，市场从以流动性驱动的预期转向经济基本面。

对利率的预期也发生了变化，因为对激进降息的希望减弱。期货市场反映出在12月之前再次加息的概率为80%，给金融市场带来了压力。

报告还指出，较高的实际收益率、强劲的美元和紧缩的流动性持续对比特币施加压力。尽管科技股因对人工智能的乐观情绪而反弹，但在同一时期，BTC落后于许多主要资产类别。

美国经济的韧性也降低了市场对美联储近期降息的预期。Binance Research表示，人工智能是第一季度经济活动的关键驱动因素。同时，核心PCE通胀上升至3.4%，为2023年末以来的最高水平，进一步加剧了对价格压力依然顽固的担忧。

这种背景也削弱了对加密货币的需求。美国现货比特币ETF在上半年录得54亿美元的净流出。

来源：CryptoPotato