Hyperliquid 解释了在 Oracle 异常后 SK Hynix 5700 万美元的永久清算

Hyperliquid的SK Hynix永久合约，xyz:SKHYNIX，周二在首尔出现不良价格印刷后下跌了17.9%。大约5740万美元的多头头寸在960个账户中被清算。

Hyperliquid既没有部署也没有操作该市场。Trade.xyz在一个名为HIP-3的框架下进行了操作。这个区别决定了谁控制了价格信息，谁可以因此受到惩罚。

是什么导致了Hyperliquid上SK Hynix永久合约的崩溃

触发因素来自NXT，这是一个于2025年3月推出的韩国替代股票交易场所。它的交易时间为当地时间早上8点到晚上8点。主要市场Korea Exchange仅在早上9点到下午3点30分开放。

这些额外的交易时间很薄弱。那里一个异常的盘前订单将一股SK Hynix的价值定为1,272,000韩元。Hyperliquid交易员报告了这个数字，但没有任何公司确认。

Yahoo Finance的数据表明，SK Hynix在前一个交易日的收盘价为1,785,000韩元。因此，这个印刷价格暗示了28.7%的崩溃。韩国交易暂停。

根据Trade.xyz的文档，该合约的预言机在外部场所开放时提取价格。它按照当前汇率将韩元转换为美元。这个不良印刷成为了参考。

背景使其变得合理。SK Hynix已经处于AI内存股票的抛售中，而更广泛的韩国市场崩溃使得KOSPI在那天早上下跌了8%。

合同的跌幅远低于基础印刷。这是设计使然，而非运气。Trade.xyz 限制了标记价格的波动范围，使用其所谓的发现边界。

发布的规范给 xyz:SKHYNIX 设定了 10% 的瞬时限制和一次允许的重置。复合这些限制设定了一个硬底线，低于会话参考的 19%。报告的 17.9% 的波动刚好停在这个底线之内。

简单来说，护栏起到了作用。它吸收了接近 11 个百分点的失真价格。它还允许 19% 的下滑，这使得杠杆多头能够舒适地清算。

MarketsAlpha 发布的链上分析统计了 960 个关闭的多头账户和约 1730 万美元的实现损失。随后，后备机制自动去杠杆化了盈利的空头，约在 100 个账户中记录了 1080 万美元。Hyperliquid 和 Trade.xyz 均未确认这些数字。

一个设计选择扩大了爆炸半径。xyz:SKHYNIX 采用交叉保证金，而同一场所的三星和现代合约则是隔离的。交叉保证金允许一个亏损头寸动用支持其他头寸的抵押品。

一名以 iliensinc 身份发帖的 Hyperliquid 团队成员在项目的 Discord 中回应了沮丧的交易者。争论是结构性的，而非防御性的。

“Hyperliquid 是一个无需许可的区块链。不同的团队可以在 Hyperliquid 上部署和运营市场，将其作为基础设施层……XYZ 团队正在调查情况，并将在得出结论后分享任何更新，”写道 iliensinc，他是 Hyperliquid 的匿名联合创始人和核心开发者。

HIP-3 操作员自己推动标记价格、预言机和外部价格输入。Hyperliquid 仅提供设置标记的三个组件之一。

给出的例子很直接。假设链上最后交易的中位数、最佳买入和最佳卖出价格为 100。如果操作员推动 150 和 151，标记将变为 150。操作员的数字获胜。

验证者确实掌握着一个杠杆。HIP-3 规则要求部署者保持 500,000 HYPE 的质押，按周二的价格约为 2740 万美元。一个按质押权重的验证者投票可以烧掉它。

两个条款指向这一事件。削减并不区分恶意行为和无能行为。它还涵盖了忠实遵循设计不良的合同规范的部署者。

对交易者来说，更严格的条款是。被削减的质押被烧掉，而不是分配给受影响的用户。即使是全额罚款也不会返回给 960 个被清算的账户。

一个阈值也会对审查产生影响。当外部价格从日初移动超过 50% 时，验证者会自动检查交叉保证金资产。周二的变动远未达到这一标准。

Trade.xyz 没有发布任何事后分析和补偿计划。然而，接下来的一个月有三个重要日期：

先例是双向的。在 2025 年 3 月的 JELLY 下架争议中，Hyperliquid 以选择的价格平仓，并遭到集中化的指控。在这里，它反驳说干预不是它的决定。独立团队之前也曾关闭 Hyperliquid 市场，按照自己的条件平仓。

监管机构已经接近这个问题。Trade.xyz 本月与 SEC 加密监管机构和 Hyperliquid 的政策部门会面。HYPE 代币的价格在周二接近 54.82 美元，下降了约 9%。

开放的问题比一般的预言机风险要窄。它是关于 19% 的允许波动是否适合这样的股票。在几乎空荡荡的盘前交易时段中的单个订单可以设定其参考价格。

来源：BeInCrypto