为什么 Lido 要将 160 亿美元的质押 ETH 转移到 Pectra-Era 验证者？

流动质押应用Lido已开始将大部分质押的ETH转移到以太坊更大的Pectra后验证者上，而运行这些验证者的运营商现在首次投入自己的资本。流动质押允许用户存入ETH以帮助保护网络，同时获得可交易的代币，从而使他们的资金在更广泛的DeFi生态系统中保持可用，而不是被冻结。

主要思想是Lido的精选节点运营商停止运行数千个相同的32 ETH验证者，并将其合并为更少的、更大的验证者。更少的验证者意味着更少的开销、更简单的基础设施，以及更精简的链上实体来监控和协调。

转移的ETH数量

以太坊的Pectra硬分叉于2025年5月激活，将每个验证者的最大有效余额提高到2,048个代币，这被称为0x02凭证。验证者是提议和证明区块的软件身份，在Pectra之前，每个验证者的上限接近32 ETH。精选模块v2是Lido Core的一部分，现在原生支持更高的限制，第一阶段将在周一上线。

范围是精选模块本身，这是一个权限运营商层，自2020年协议启动以来，处理了超过90%的Lido质押ETH。这涵盖了超过265,000个现有验证者和超过800万ETH，价值约为十亿。

值得注意的是，Lido 在一个更紧张的市场中进行此项操作。正如 CryptoPotato 报道的那样，其收入在去年下降了大约 25%，而其所有质押 ETH 的份额从 2024 年的 28% 以上滑落至 2025 年 12 月的 24% 以上。

基本上，仅仅依靠信任已不再足够，运营商必须承担风险。这意味着他们必须将自己的 ETH 锁定作为抵押，因此如果他们行为不当或在运营上失败，这些 ETH 可以被没收。将运营商自己的资金与其表现挂钩，可以对齐激励，并为用户提供抵御停机或处罚的缓冲。

他们的保证金比 Lido 的无许可模块要小，因为他们仍然被认为比开放申请者更值得信赖。治理更新还取消了对例行行政任务（如更改运营商地址）不必要的 DAO 投票，从而减少了官僚主义，加快了日常决策。

迁移将需要几个月，因为以太坊限制了验证者退出和重新质押的速度。在他们离线期间，他们停止获得奖励，Lido 估计这将导致大约 738.5 ETH 的损失。117 天的数字是以太坊理论上允许的最快速度，而六个月是实际估计。

来源：CryptoPotato