Grayscale表示，与金融科技股票相比，HYPE仍然显得便宜

Grayscale Research表示，Hyperliquid (HYPE) 可能相对于金融科技股票被低估。

资产管理公司认为，该代币可以基于现金流进行估值，类似于股票，因此在这一基础上，它看起来很便宜。

Grayscale基于10亿美元的Hyperliquid收益假设建立其论点

在周二发布的一份报告中，研究主管Zach Pandl使用“每个代币收益”方法对HYPE进行了估值。这种方法调整了用于股票的每股收益指标，因为Hyperliquid不发行股票。

Grayscale假设Hyperliquid将在2027年赚取大约10亿美元，比2025年增长约20%。该公司预计，随着加密交易量的恢复和在Hyperliquid的对齐报价资产框架下的稳定币储备收入，将推动增长。

Pandl估计到2027年底，流通供应将达到2.7亿到3.1亿个代币。这将产生每个代币3.25美元到3.75美元的预期收益。在54美元的价格下，得到的前瞻性倍数大约为15倍到18倍。

“尽管今年Hyperliquid的HYPE代币有所上涨，但与金融科技股票相比，它仍然显得便宜，”报告中写道。

Pandl指出，网络收入增长乏力和代币供应增长加快是对预测的主要风险。

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这一估值呼吁出现在代币面临困难时期。HYPE在过去一个月中下跌超过13%，与保持收益的大型资产出现背离。

截至发稿时，该代币交易价格接近$54，距离6月中旬创下的历史高点大约下降了29%。

机构解除质押和资金流出在7月份对该代币施加了压力。Multicoin Capital和Paradigm上周解除质押了约2.91亿美元的HYPE。

与此同时，Spot HYPE基金上周流出860万美元，这是他们连续第二周的损失，而资产从7月10日的峰值下降了18%。

尽管Grayscale坚持认为HYPE相对于金融科技同行仍被低估，但该代币仍面临短期阻力。

机构需求放缓和大规模解除质押可能会影响市场情绪，这表明Hyperliquid的长期估值理论将取决于该协议是否能够实现支撑Grayscale预测的收入增长。

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来源：BeInCrypto