美联储决定不采取行动，这一决定适得其反：原因如下

美联储在7月29日星期三维持其关键利率不变，这是连续第五次会议。然而，30年期国债收益率飙升，达到了5.21%，是自2007年以来的最高水平。

三位联邦公开市场委员会（FOMC）成员表示异议，并投票支持加息。这是自2016年以来首次出现三方一致的反对意见。

为何不作为让债券交易员感到不安

市场希望对通胀采取强硬立场。由于美国与伊朗之间的紧张局势再次升级，油价上涨。然而，美联储主席凯文·沃什没有提供前瞻性指引。他表示希望市场对真实数据作出反应，而不是对美联储的暗示作出反应。

这种模糊性，而不是利率决定本身，影响了债券市场的长期端。互动经纪公司的首席策略师史蒂夫·索斯尼克总结了交易员的挫败感。

“谈论抗击通胀是一回事，真正采取行动又是另一回事。而且，再次强调，他在做什么并不明确。”
— 索斯尼克

再次强调，是长期利率，而不是美联储的基准利率，决定了抵押贷款成本和其他借贷成本。上周30年期固定抵押贷款利率达到了6.58%，是近一年来的最高水平。

当投资者怀疑美联储能否控制通胀时，他们会要求长期债务更高的收益率。这会推高借贷成本，无论美联储的官方利率如何。

沃什反对将维持利率不变的想法视为静止。他之前曾表示希望政策制定者之间有真正的分歧，而他得到了。

“我要求一场好的家庭争吵，我得到了。”
—— 沃什

并不是每个人都接受这种框架。凯托研究所的贾伊·凯迪亚认为这是一个更深层次的问题。

他认为FOMC没有一致的决策框架。凯迪亚希望美联储遵循固定的政策规则，而不是让每个成员自行决定。

美国银行的经济学家将周三的举动视为信誉测试。在一份标题为“鸽派与困惑”的报告中，他们表示，根据路透社的报道，这种怀疑可能会推动美联储在九月份加息。

比特币（BTC）和黄金在公告发布后的几分钟内都上涨。一些交易员将分裂投票解读为有利于通胀，即使长期国债收益率却朝相反方向移动。

下一个测试将在美联储九月份会议之前的新通胀和就业数据中出现。沃什需要债券市场真正相信他的“家庭争吵”能产生正确的决定。

来源：BeInCrypto