比特币的弱手正在退出 – 但最后一次抛售还会到来吗？

比特币在$64,500附近窄幅交易，投资者在美联储的鹰派政策后保持谨慎，同时美国与伊朗的紧张局势抑制了风险情绪。

在这种背景下，一个关键的BTC链上指标在过去九个月中下降了62%。

短期持有者正在遭遇损失

加密分析师Darkfost表示，短期比特币持有者（STHs）继续实现损失，累计损失变得越来越显著。在最新的报告中，分析师发现STHs的实现市值从2025年10月的峰值下降了近62%。

根据Darkfost的说法，这一下降反映了市场修正期间短期持有者的典型行为。这包括极端的抛售，导致以更高价格创建的UTXO被清除，以及在修正期间的持续积累，导致以更低价格创建新的UTXO。这个过程机械性地减少了STH群体的实现市值。

研究结果还显示，之前的熊市在这一指标上记录了70%到75%的回撤。虽然当前水平接近该范围，但市场是否会继续整合或进入最终修正阶段仍不确定。

本周早些时候，Joao Wedson 表示，根据链上数据，比特币可能正在接近一个历史重要的积累区间。Alphractal 的创始人指出，长期持有者实现市值与短期持有者实现市值的比率上升至 3.9，接近之前与主要市场底部相吻合的 4 以上水平。

这一趋势表明，实现的资本越来越集中在长期持有者手中，这本质上表明投资者信心更强，以及短期持有者退出时的高级积累阶段。

比特币的长期前景仍然是一个争论的话题。Sykodelic 其中之一，做出了迄今为止最大胆的预测。在最近的市场展望中，这位加密分析师认为当前的熊市是一个中期周期修正。他将其与 2011-2013 年和 2019-2021 年的周期进行了比较，预测比特币可能在 2028 年 3 月之前攀升至 380,000 至 450,000 美元之间。

该预测主要基于 200 周简单移动平均线乘以五和一个 95 分位数统计带。然而，并不是所有人都信服，许多怀疑者质疑了预测的时间表和背后的方法论。

IBIT 驱动 ETF 收益

在机构方面，美国现货比特币 ETF 在连续四天流出后，于周三恢复了正收益。这些基金的净流入超过 3200 万美元。黑石的 IBIT 以 8983 万美元领先。

来自其他ETF的赎回，包括富达的FBTC，流出4300万美元，以及Ark 21Shares的ARKB，损失1460万美元，限制了整体收益。

来源：CryptoPotato