在泄露的买入日元备忘录后，贝森特解释了美国拯救日元的举措

在戴维营，一位摄影师捕捉到了财政部长斯科特·贝森特的记事本。上面写着“购买日元（JPY）50-100亿。”

周二，他解释了这个计划。贝森特告诉CNBC，美国购买日元是因为该货币下跌得太厉害。市场已经开始反弹。

为什么美国自1998年以来首次购买日元

日元已跌至自1986年以来的最低水平。因此，日本和美国介入并购买了日元，从而推高了价格。

日本财政部周一确认了这一举动。部长片山萨茨基表示，东京在周五“与美国财政部协调”购买了日元。她补充说，日本“不会犹豫进行进一步的联合干预。”

这个计划并不新颖。两国政府去年九月签署了一份声明，表示如果日元出现无序波动，将共同采取行动。泄露的记事本只是泄露了时机，而不是政策。

新的地方在于规模。华盛顿上一次购买日元是在1998年6月17日。当时根据纽约联邦储备银行的数据，花费仅为8.33亿美元。贝森特的笔记指向六到十二倍的金额。

目前还没有人知道日本花费了多少。接近590亿美元的估计是基于中央银行现金流的猜测。东京将在8月31日公布真实数字。

贝森特对泄密事件本身显得很放松。

“我只是想确保所有在我肩膀上看着的记者也知道这个符号。JP代表日元，”他在采访中说道。

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他对这个理由更加坚定。他说，这不是一次性的救助，而是与东京的长期计划的一部分。

“这不仅仅是市场干预……通过与他们的对话，我们相信他们将继续实施正确的政策，使日元回到更正常的均衡价格，”贝森特告诉CNBC。

贝森特还有一个历史教训。他将1997年亚洲金融危机的一部分归咎于日元贬值过度。

当时，日本的疲软拖累了邻国货币。他说，今天韩国的韩元已经变得不稳定。

“…部分原因是由于日元过于疲软引发的。因此，我认为稳定的日元不仅对美国重要，对整个地区也非常重要，因为如果日元大幅贬值，其他货币也会随之贬值。”

这是他的关键观点。购买一种货币传达了一个信息。修复一种货币需要利率和预算。

“我认为在这里我们可以发出市场信号。但归根结底，还是政策和基本面。美国决定加入，因为我们对他们的政策路径非常乐观。”

1998年的记录支持了他的观点，并进一步证明了这一点。那天，美元从142.21日元跌至136.51日元。两周后又回到了138.88日元。大约40%的涨幅消失了。

日元终于在四个月后反弹。没有政府购买过一个日元。1998年10月7日，美元从133.90跌至120.55，第二天早上又跌至111.58。对冲基金正在抛售美元以减少损失。

那一季度，美元对日元贬值了17.4%。纽约联邦储备银行确认没有人进行干预。

因此，贝森特所希望的解决方案取决于日本提高利率。日本银行（BOJ）在7月31日维持在1%。九名成员中有一人投票支持加息。

美国则朝相反的方向发展。联邦储备在7月29日将利率维持在3.50%至3.75%，三位官员希望提高利率。这留下了大约2.6个百分点的差距。

这个差距就是整个问题。交易者借入便宜的日元，将现金存放在收益更高的美元中。只要差距保持宽广，做空日元仍然有利可图。

市场已经开始回答这个问题。在操作期间，美元跌至略低于155.5日元。到周二下午在亚洲，它回升至157.54。

这在两个交易日内恢复了超过两个日元。接近干预所赢得的全部金额的四分之一。

看看图表，有一个水平跃然纸上。日本在四月底捍卫了日元，并在155.5附近停滞。周五又发生了一次。美国银行现在称155 是交易者预计东京会进行干预的界限.

TD证券的看法更为直接。它预计可能会跌至153，但仍然预计到年底会达到159。要实现持久的变动，需要日本央行加息，并且美国财政部保持承诺。

片山暗示了更深层次的安排。日本计划使用一个美联储设施，让其以已经拥有的美国国债借入美元。这样可以在不出售这些国债的情况下筹集现金。

现在谈谈加密货币的联系。比特币（BTC）交易接近63,808美元，今天上涨约2%。其总价值接近1.28万亿美元。

便宜的日元多年来为风险资产的投资提供了资金，包括加密货币。更强的日元使得这些投资变得昂贵。分析师对这种日元套利交易模式是否会将比特币拖向50,000美元意见不一。

这是贝森特历史课中尴尬的部分。在1998年，干预在两周内消退。日元真正转变是在交易者被迫解除那些便宜日元投资时。对于加密货币来说，第二种结果是令人恐惧的。

来源：BeInCrypto