铜价创下新历史高点，$6.85成为下一个目标

本周铜价创下历史新高，Comex九月合约周二触及每磅6.7045美元。周三金属交易接近6.72美元，2026年上涨约17%，过去12个月上涨超过50%。

美国长期以来的关税裁决和美国以外地区日益加剧的供应紧缩推动了这一上涨。日线图现在指向6.85美元作为下一个上涨目标。

关税前置交易将创纪录的铜量引入美国

根据彭博社基于海关数据的计算，七月份超过20万吨铜抵达美国港口。这标志着自2014年开始记录以来的最大月度流入。

交易商继续向美国运送金属，因为特朗普总统对精炼铜进口关税的决定仍在待定中。商务部长霍华德·卢特尼克的6月30日截止日期在一个多月前已经过去。桌面上的提案从2027年1月开始为15%，一年后上升至30%。

等待游戏使得囤积变得有利可图。周二纽约铜的交易价格比伦敦高出约640美元每吨，几乎是七月份平均溢价350美元的两倍。Comex和LME的库存总量超过740,000吨，而美国港口还持有另外110,860吨的私人储存。

StoneX Financial的金属负责人迈克尔·库奥科警告说，这些流动反映的是政策而非消费。

“关税套利主导了需求增长。”

历史增加了一个警告。2025年7月，50%的关税使精炼金属免受影响，Comex价格在一天内暴跌20%。现在类似的豁免将严重打击美国的溢价。

套利解释了美国的购买狂潮。然而，它并不能解释为什么伦敦的价格也接近纪录。

本周，LME铜价触及每吨14,050美元，接近1月份的纪录14,500美元。同时，现货合约的溢价超过100美元，三个月金属的倒挂幅度是自1月份以来最大的。实物买家为立即交货支付了更高的价格。

供应紧缩始于硫酸。根据Kpler的研究，2月底霍尔木兹海峡的关闭削减了来自海湾的约一半海运硫磺出口。随后，中国在4月禁止了酸的出口，这两次冲击共同减少了全球供应的约四分之一。

这很重要，因为溶剂萃取和电解冶炼（SX-EW）生产了全球超过15%的铜阴极，并依赖于酸。智利和刚果民主共和国的运营 reportedly 仅持有30到60天的库存。

智利又遭重创。Codelco在发现新的地震风险后暂停了其El Teniente矿的扩建，一年前该地点发生了致命的岩石爆炸。

银行们已经注意到了。高盛将其2026年底目标提高至每吨13,735美元，而花旗预计一年内将达到15,000美元。当铜在6月创下之前的纪录时，涨势在几天内消退。这一次，期货市场的逆向市场表明紧张局势是实质性的，而非投机性的。

日线图显示铜价突破了6.60美元的阻力区，这一阻力限制了5月和6月的每次反弹。成功的回测将确认该区域为新的支撑位。

最大的支撑位位于6.00美元附近。该区域在2026年1月至5月期间充当了阻力位，随后转变为支撑。它还与自2025年底以来指导上涨趋势的指数曲线相交。

买家已经三次捍卫了该曲线（绿色箭头）。他们在3月20日的低点5.34美元时介入，在7月初的6.00美元附近介入，以及在7月底的6.25美元附近介入。每次测试都达到了更高的水平，显示出加速的趋势。

在市场上方，一条上升趋势线连接了1月、5月和6月的高点（蓝色圆圈）。其投影给出了当前目标6.85美元，约比现货价格高出2%。趋势线和曲线在9月附近汇聚，形成了一个明确的决策点。

每日相对强弱指数（RSI）已进入接近70的超买区域。该指标之前仅在2025年12月和2026年5月两次进入此区域（红圈）。这两次访问都在巩固之前，而不是反转，这使得这里的超买读数被视为趋势强度。这一走势也符合BeInCrypto在7月追踪的资本向商品的更广泛轮换，并加强了铜在年中金属展望中的地位。

若收盘价低于$6.60，将延迟看涨布局，而若跌破$6.00，则将使其失效。现在通往$6.85的路径取决于真实稀缺性是否能持续超过人为的、关税驱动的需求。

来源：BeInCrypto