比特币落后于2.7万亿美元的黄金和白银涨势：日元该负责吗？

黄金和白银刚刚迎来了2026年最强的一周。比特币（BTC）则没有参与。

本周黄金上涨了大约7%。白银的表现大约是其两倍。比特币在一天内上涨了0.7%。

黄金和白银的反弹让比特币落在了后面

路透社报道，黄金正朝着自1月以来的最佳周表现迈进。到周五下午，伦敦现货黄金本周上涨了约6%，随后在纽约交易时段进一步上涨。

到周五晚些时候，黄金的交易价格接近每盎司4,323美元，白银接近64美元。这两个价格均创下了多周以来的高点。

比特币则表现不佳。在24小时内上涨了0.7%，使比特币接近65,000美元，市值约为1.31万亿美元。

研究账户Bull Theory将这两种金属的总涨幅估计为大约2.7万亿美元。这个估算值是基于所有开采过的黄金和白银。将其视为粗略规模，而非确切数字。

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检查很简单。世界黄金协会在2025年底统计的地面黄金量为219,891吨。按每盎司4,323美元计算，这大约值30万亿美元。因此，7%的周涨幅大约增加了近2万亿美元的黄金价值。

日本和美国于7月31日共同购买了日元。这是自1998年以来首次联合购买该货币。

规模已经发生了不可识别的变化。纽约联邦储备银行的记录显示，华盛顿在1998年6月17日花费了8.33亿美元，平均分配给联邦储备和财政部。市场估计本周的两天操作高达850亿美元。

日本银行的流动数据指出，仅第一场会议就达到了约590亿美元。日本财政部确认了8月31日的官方总额。

华盛顿还出售了欧元而不是美元来资助其份额。欧洲中央银行事后发现了这一点。

这起作用了，至少是短暂的。日元兑美元触及163.99，为1986年以来的最低点。随后回升至155.23，涨幅超过5%。

财政部长斯科特·贝森特表示：“我们不会犹豫参与进一步的联合干预。”这可能意味着会有更多的干预。

这种联系通过借贷形成。多年来，交易员以低廉的利率借入日元，因为日本的利率接近零。然后，他们在其他地方购买回报更高的资产，包括比特币。这种交易被称为套利交易。

更强的日元使得偿还这些贷款变得更加昂贵。交易员出售资产以覆盖这些贷款。这是理论，且有其依据。

2024年8月是一个案例研究。国际清算银行发现，日本银行加息和美国就业数据疲软引发了剧烈的平仓。在那年的8月5日，日本的TOPIX在一天内下跌了12%。标准普尔500指数下跌了3%。华尔街的恐慌指数飙升至60以上。

国际清算银行还对贸易进行了评估。到2024年3月，日本以外的银行贷款达到了¥40万亿，接近2500亿美元。更广泛的跨境索赔超过了5000亿美元。

因此，日元在两个交易日内上涨了超过5%，而比特币几乎没有反应。这就是谜团所在。BeInCrypto之前追踪了比特币在日本过去加息后下跌的情况，这使得这种平静的反应更加引人注目。

一个解释来自阿波罗全球管理公司。它表示，将日元与利率差距联系起来的日元套利交易规则已经崩溃。如果这种联系减弱，压力就会减轻。

更简单的答案可能是金属有自己的催化剂。

布伦特原油在美国和伊朗达成为期两周的停火协议后，周内下跌超过10%。更便宜的能源缓解了通胀担忧。

根据路透社的报道，交易员们将9月份美国加息的概率从一周前的63%下调至55%。美联储在7月29日已经将利率维持在3.50%至3.75%之间。此次美联储维持利率的决定在委员会中以9票对3票分裂。

较低的利率预期往往有利于黄金，因为黄金不支付利息。金属捕捉到了这一变化。加密货币则没有。

现在有两个日期很重要。美国就业数据首先公布。然后，日本银行将在9月份召开会议。它在7月份维持在1%，行长上田和夫警告说，通胀风险向上。

来源：BeInCrypto