日本摆脱了30年的经济低迷，但加密货币可能要付出代价

摩根士丹利资产管理的策略师大卫·莱博维茨表示，日本经济在经历了30年的失落后，终于再次增长。摆脱失落的十年是真实的，加密货币可能最终为此买单。

失落的十年是指日本在1990年泡沫破裂后的长期低迷时期，当时价格下跌，利率保持在接近零的水平。这种廉价资金悄然资助了全球的风险投资，包括加密货币。

日本的失落十年使日元成为全球最便宜的货币

日本的低迷有一个全球性的副作用。日本银行（BOJ）从1999年开始将利率保持在接近零的水平。它甚至在2016年进入负利率，并一直持续到2024年。

这使得日元成为地球上最便宜的货币。投资者几乎以零成本借入日元，并购买收益更高的资产，从美国国债到科技股票。交易员称之为日元套利交易。

加密货币是在这个宽松货币时代成长起来的。其他所有风险资产也是如此。

日本的复苏现在正在关闭这个水龙头。

好消息是真实的。摩根士丹利资产管理的全球策略师大卫·莱博维茨在一次电视采访中提出了这一观点。他表示，日本在几十年来首次实现了名义增长，即以现金形式的增长。

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“日本经济在几十年来首次实现名义增长，”他说。

然而，增长带来了通货膨胀，而通货膨胀压垮了日元。该货币在七月跌至每美元近164的40年低点。根据外交关系委员会的说法，按实际购买力计算，这是自1960年代以来最便宜的。

日本和美国花费了880亿美元来支撑它。救助持续了两周，然后就消退了。美元再次接近159.50日元。

美国财政部长斯科特·贝森特表示真正的解决办法是提高日本利率。市场一致认为，并预计到十月将再次加息，这是日本12个月内的第三次加息。

选民们也在朝这个方向推动。分析师账户Bull Theory指出，71%的人对首相高市早苗处理生活成本的方式表示不满。

更高的利率在国内已经造成了影响。它们达到了自1995年以来的最高水平，而日本最大的保险公司正在承受960亿美元的债券损失。

上一次是残酷的。在2024年7月，意外的日本央行加息摧毁了套利交易。国际结算银行（BIS）在一份公报中记录了这一冲击。比特币（BTC）在一周内下跌约25%，接近49,000美元。日本股市经历了自1987年以来最糟糕的一天。

这种交易仍然存在，因为利率差距仍然很大。美国利率在3.50%到3.75%之间，而日本的利率为1%。每一次新的加息都让便宜的日元变得更便宜.

目前，市场平静。根据BeInCrypto市场数据，比特币交易接近64,700美元，24小时内变化不大。

并不是每个人都预期会有痛苦。BitMEX联合创始人亚瑟·海斯认为，央行支持的日元防御可能会增加流动性，并推动比特币上涨。

日本等待了30年才迎来这次复苏。加密货币即将了解到捍卫它的代价。第一个答案将在日本银行的9月和10月会议上揭晓。

来源：BeInCrypto