美国银行对2100亿美元市场的首选是AMD，但交易者更喜欢另一只股票

美国银行本周将其2030年服务器CPU市场预测上调至超过2100亿美元，并将AMD保持为首选。期权市场对此持不同意见，交易者现在持有的AMD股票看跌合约数量超过看涨合约。

AMD昨天收于483.01美元，约为4月份价格的两倍。推动这一反弹的背后，定位数据显示保护性买入、资金流出以及对冲基金削减了该股票的持仓。相反，他们现在选择了Nvidia。

为什么美国银行押注于AMD？

该银行将其预测从1700亿美元上调，几乎是2025年市场估计的五倍，并预计到2030年将实现36%的年增长。推动因素是自主AI，这种软件代理能够在不等待人类指令的情况下完成多步骤任务。

分析师Vivek Arya认为，这些代理将CPU转变为数据中心的协调层。他称自主AI为强大的需求加速器，并认为一个CPU对应四个GPU的平衡将转变为一对一。

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在AI芯片股票竞赛中，AMD仍然是该银行首选的CPU名称。相同的理论促使其在6月对Intel进行了罕见的双重升级。

谨慎始于反弹本身。AMD在8月4日超出第二季度预期，但仍下跌8%，这表明反弹已经定价完美。

自那时以来，保护措施不断增强。AMD股票的认沽与认购未平仓合约比率已上升至1.15，这意味着看跌合约的数量超过看涨合约。每日交易量比率为0.85。

Nvidia股票则显示出相反的情况。其未平仓合约比率为0.83，交易量比率仅为0.52，因此认购合约主导了流动性。交易者正在支付保护AMD收益的费用，同时为Nvidia的进一步上涨进行布局。

资金流动确认了这种分歧。AMD的20天Chaikin资金流动指标，衡量机构买卖压力，读数为-0.142，是10大芯片公司中最弱的，明显处于分配阶段。Nvidia、博通、台积电和高通则显示出积累。

这标志着一个急剧的逆转。仅仅几周前，AMD在资金流动方面超过了Nvidia，成为华尔街最受欢迎的芯片交易。

TipRanks的数据进一步拉大了差距。Nvidia的智能评分为9，属于超越表现，而AMD则为中性6。对冲基金在上个季度增持了1510万股Nvidia股票，同时减持了400万股AMD股票。

这两只股票仍然保持强烈买入的分析师共识。AMD的股票价格目标为647美元，意味着34%的上涨空间，而其与Anthropic芯片交易的势头使得看涨案例得以维持。然而，期权市场更倾向于Nvidia，因为其认沽/认购交易量比率仅为0.52，相比之下，AMD为0.85。

美银自己的报告中包含了这种紧张关系。AMD 是其 CPU 选择，但英伟达仍然是整体行业的最爱，而目前市场的趋势偏向后者。AMD 的看跌未平仓合约是否会在下一个财报前解开，将显示交易者是在对赢家进行对冲还是在退出。

分析师观点：美银的看法与市场情况之间的脱节并不像看起来那么矛盾。分析师考虑的是2030年的CPU市场，而期权交易员则关注近期的财报数据。如果AMD的看跌未平仓合约在没有价格下跌的情况下开始减少，那将表明交易者是在对冲年初至今的利润，而不是在退出当前的AMD股票叙事。

来源：BeInCrypto