比特币自诞生以来从未面临如此高的全球债券收益率

全球债券收益率已达到自2008年7月以来的水平。比特币（BTC）那时并不存在。该资产从未在如此高的借贷成本下交易过，现在也没有受益。

过去一年黄金上涨了32%。比特币下跌了46%。那些期望债务紧缩能提升稀缺资产的投资者支持了错误的资产。

债券收益率回到比特币从未见过的水平

债券收益率是政府借款所支付的费用。这些成本现在是近二十年来最重的。

彭博社的长期政府债务指标在5月达到了自2008年7月以来的最高收益率。它追踪到期时间为10年或更长的主权债券。

比特币的白皮书在那年十月出现。第一个区块在2009年1月3日出现，距峰值六个月。

中本聪在那个区块上印上了一句报纸的标题。

“泰晤士报 03/Jan/2009 财长面临第二次银行救助的边缘，”来源，创世区块。

比特币是作为对政府财政失败的回应而建立的。这些财政再次受到压力。这一次，答案是资产的下跌。

这一趋势是全球性的，但并不均匀。英国10年期国债收益率为5.05%，是主要市场中最高的。德国为3.21%，自2011年以来才达到的高点。

日本在经历了数十年的接近零利率后，现支付2.88%。

彭博社报道，巴克莱策略师帕特里克·科菲表示：“我们看到由于财政现实、持续的通胀风险和一些政治不确定性，期限的重新定价正在加剧。”他提到当该指标首次突破时的驱动因素。

直接比较这两个时代。根据财政部记录，美国10年期债券在2009年1月2日支付2.46%。现在支付4.69%。长期债务的变化更大。30年期债券在比特币的第一周支付2.83%。

财政部在8月13日以5.216%的利率出售了250亿美元的同类债券，这是自2001年以来的最高水平。

需求疲软，成为全球债券抛售的一部分。竞标覆盖了拍卖的2.39倍，而平均为2.43倍。交易商吸收了11.6%，而通常为10.6%。

实际收益率使压力变得具体。实际收益率是债券在通胀后支付的收益。10年期实际收益率在8月14日达到了2.41%。两年前为1.77%。

这就是比特币必须跨越的门槛。投资者现在可以通过政府债务战胜通胀，几乎没有风险。比特币没有支付任何收益。BTC交易价格为63,072美元，市值为1.27万亿美元，年内下跌46%。

外国收益率同样造成压力。日本和欧洲投资者现在可以在本国赚取收益，这缩小了加密货币所依赖的全球风险池。日本政府债券的损失显示出压力。

原因决定结果。由增长驱动的收益惩罚比特币。由对偿付能力的怀疑驱动的收益应该有利于稀缺的替代品。

黄金已经进行了这样的交易。截至目前，该金属的交易价格为4,376美元，尽管美国债务利息成本不断上升，但其年涨幅达32%。

所以关注拍卖，而不是图表。对长期债务的需求增强将减轻比特币价格的压力。

在那之前，测试很简单。比特币是为这样的时刻而设计的。它从未在这些收益下证明过自己。

来源：BeInCrypto