欧洲不受欢迎的股市如何悄然跑赢华尔街

欧洲的股票市场有一个声誉问题。投资者长期以来将该地区视为华尔街和快速增长的亚洲市场的附属品，但其基准指数悄然与标准普尔500指数保持同步，甚至在某些时候超越了它。

这种声誉并非完全不 deserved。欧洲的高增长公司较少，资本市场较浅，长期收益前景很少能与美国或亚洲最快增长的科技中心相媲美，这也是其近期表现大多未被注意的部分原因。

欧洲被低估的反弹

追踪17个欧洲国家600家大、中、小型公司的Stoxx 600指数在2026年迄今上涨了11%，落后于标准普尔500指数在同一时期创下的13.2%的纪录。这个数字仅涵盖2026年。

将视角扩大到2025年，当时整个大陆的政府支出激增，使欧洲市场复苏，比较结果则发生了翻转。

高盛在8月10日的一份报告中指出，市场多年来在这一基础上错误评估了欧洲。该银行表示，自2022年以来，欧洲银行的表现显著超过了“七大科技巨头”，即包括苹果、微软和英伟达在内的主导美国科技公司。

尽管经历了关税冲击和能源供应危机，Stoxx 600自2025年初以来仍然领先于标准普尔500指数。

欧洲的表现远比市场叙述或大多数投资者意识到的要复杂得多。

高盛

银行也对中国竞争威胁欧洲股票的观点表示反对。金融、制药、科技、能源、公用事业、电信以及航空航天和国防构成了该指数的大部分，并且几乎没有受到低成本中国进口的影响。

汽车行业是与这一威胁最相关的行业，仅占欧洲总市值的1%，尽管Stoxx 600的反弹在很大程度上绕过了该组。Stoxx汽车指数今年下跌了16%，大众汽车下跌了27.6%，斯泰兰蒂斯下跌了51.9%，因为电动车需求放缓和借贷成本上升对该行业造成了压力。

法国巴黎银行正是在痛苦最为明显的地方看到机会。该公司的投资组合经理兼策略师索菲·黄告诉CNBC，欧洲更有可能从人工智能的采用中受益，而不是自己开发该技术，汽车行业是有望获益的行业之一。

这就是试图理解市场何时开始谈论这个问题，因为你可能会在这些深度价值行业中待上一两年，直到市场共识开始意识到它将会奏效。

黄

黄补充说，美国强劲的消费在很大程度上已经被市场定价，这表明美国的势头可能正在减弱，而欧洲的复苏正在获得动力，这种动态也影响了最近欧洲股票ETF的流入。

高盛承认欧洲在数据中心建设和前沿人工智能模型开发方面落后，这些风险可能会影响长期生产力。尽管如此，该银行将这一差距视为对那些对与人工智能相关的风险，特别是中国风险感到谨慎的投资者的潜在对冲，而不是简单的弱点。

这种滞后是否会成为持久的优势可能取决于市场开始如何快速定价欧洲的人工智能相关行业，而不是对其进行惩罚。

来源：BeInCrypto