人工智能债务将30年期国债收益率提升至5.27%：比特币能竞争吗？

美国政府现在借款30年的利率为5.27%，是2026年的最高水平。人工智能（AI）公司是主要原因之一。比特币（BTC）在争夺同样资金的斗争中处于劣势。

比特币交易价格接近$63,517，在过去12个月中下跌了46.1%。在同一时期，黄金上涨了32.6%。它们之间的差距几乎达到了79个百分点。

AI借款现在与美国国债竞争

从趋势开始。美国科技公司每年大约出售610亿美元的债券。这是五年的平均水平，摩根大通资产管理公司在7月表示。2025年，他们出售了1310亿美元。到2026年7月底，他们的销售额达到了1920亿美元。

根据摩根大通的统计，一个行业现在占所有净投资级债券销售的27%。截至7月，所有美国公司的发行总额达到了1.68万亿美元。这个统计数据来自证券行业和金融市场协会。

这就是为什么这很重要。买家是资助华盛顿的同样养老金基金和保险公司。野村证券估计，大型科技公司的借款现在大约占国债净销售给私人投资者的25%。一年前，这一比例小得多，仅为五分之一。

“无论是政府、超大规模公司还是非超大规模信用发行者，现在都在与更多借款人竞争。因此，收益率必须更高，”Nuveen资产管理公司的固定收益策略负责人Tony Rodriguez在接受彭博社采访时表示。

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机制很简单。债券支付利息。比特币不支付。

根据财政部的数据，30年期国债收益率在8月14日收于5.25%，是今年的最高水平。10年期国债收益率为4.68%，自1月2日以来上升了0.49个百分点。

美国银行经济学家将约0.3的涨幅归因于企业和抵押贷款债券的供应。根据这些数据，新债务供应大约解释了今年10年期国债收益率变动的60%。

企业票据的收益率甚至更高。彭博社报道，Alphabet最近以接近6.4%的利率定价30年期债务，比可比的国债高出约1.15个百分点。为Meta数据中心融资的债券上个月支付了超过7.5%的利率。

投资者现在可以从全球两家最盈利的公司中获得6%或7%的收益。这是比特币价格表现必须超越的门槛。自全球债券收益率攀升至2008年水平以来，它尚未超越。

财政部长斯科特·贝森特试图通过出售更多短期债务来保护长期利率。巴克莱估计，这一转变将使今年新国债和债券的净供应减少4400亿美元。

人工智能借贷填补了这一空白，甚至更多。巴克莱预计，净企业债券供应将增长4740亿美元，其中大部分来自科技巨头。

华盛顿的借贷也没有减少。根据国会预算办公室的数据，2026财年的前10个月，联邦赤字达到了1.8万亿美元，比去年增加了1690亿美元。美国债务利息成本的上升使这一数字进一步增加。

人工智能法案大部分仍未支付。摩根大通资产管理公司预计到2030年，人工智能资本支出将达到5.5万亿美元。预计其中2.1万亿美元将来自新债券。

“这是一种挤出效应。重要的是要记住，我们才刚刚开始。这个超大规模债务发行的故事实际上才刚刚开始，”PGIM的联合首席投资官Greg Peters在彭博电视上的评论中说道。

无尽的借贷是比特币稀缺性论点的核心。今年这个论点并没有得到验证。黄金吸走了资金，而30年期国债收益率创纪录的表现说明了原因。接下来的长期拍卖将测试买家是否有空间同时容纳两者。

来源：BeInCrypto