美国证券交易委员会公布‘加密资产监管’：新的500万美元和7500万美元代币发行路径

证券交易委员会（SEC）在8月18日提出了一项新规则，允许加密公司通过两种豁免标准证券注册来筹集资金。

该计划名为“加密资产监管”，设定了一条每四年最高500万美元的路径和另一条每年7500万美元的路径，同时提供一个安全港，可以将某些加密资产排除在法律定义的证券之外。

筹集资本的两条路径

根据提案，较小的豁免是一次性发行，价值最高可达500万美元，期限为四年。使用该豁免的发行人需要向投资者提供关于发行的叙述性披露，使用通俗易懂的语言，而不是典型的完整注册声明中常见的复杂形式，且相比之下要求相对非正式。

较大的豁免在任何12个月内最高可达7500万美元，但需要更多的文书工作：财务报表和持续报告义务，只要公司继续在其下筹集资金。

该规则还包括一个有条件的安全港，将某些加密资产从《1933年证券法》和《1934年证券交易法》中找到的“投资合同”定义中移除。

如果一个项目满足条件，主要与管理层是否完成或永久停止承诺给投资者的工作有关，那么该代币将不再被视为投资合同，从而不再是证券。主席保罗·阿特金斯表示，这一变化将在“发行人完成或永久停止其承诺的所有必要管理工作”后适用。

阿特金斯补充道：“国会设计我们的证券法是为了在特定的保护框架内放大企业家创新和构建新产品的机会。推进这一监管框架是我们推动现代时代规则书的关键要素，也是委员会为未来几代人将创新引入加密资产市场迈出的又一步。”

该规则进一步优先于根据任何豁免进行的发行的州证券注册和资格要求，以及一些二级市场销售。

华盛顿的背景

该提案建立在2026年3月SEC的解释基础上，首次阐明了联邦证券法如何适用于某些加密资产和交易。它还在8月19日白宫会议前一天发布，届时Ripple、Coinbase、Chainlink、Paradigm、Kalshi和a16z的高管预计将与监管机构会面，CryptoPotato早前报道过。

据记者埃莉诺·特雷特的更新，唐纳德·特朗普总统预计将出席，阿特金斯本人也预计会到场。报告还暗示一些传统金融高管可能也会加入，但尚未正式确认完整的嘉宾名单。

此次会议正值CLARITY法案，这项旨在划定SEC与CFTC在数字资产上权力界限的更广泛法案，在参议院停滞不前。立法者在没有投票的情况下离开了八月休会，参议院多数党领袖约翰·图恩已提交了9月15日投票的闭会动议。

关于伦理条款、反洗钱规则和客户稳定币奖励的未解决争议减缓了进程，银行对奖励想法进行游说，因为这可能会将存款从传统系统中抽走。

一旦提案在《联邦公报》中发布，SEC将对加密资产监管进行为期60天的公开评论。

来源：CryptoPotato