SK 海力士上涨 12%，三星上涨 9%：为什么美国债券影响韩国芯片

SK海力士周四上涨12%，三星电子上涨8.9%，推动韩国Kospi指数上涨6.13%。

这波反弹并不是从芯片新闻开始的，而是从美国债券市场开始的，最近几天该市场经历了波动。更不用说受到与人工智能相关的多种因素驱动的高度波动的韩国市场。

SK海力士回购

首先，SK海力士披露了回购并取消40万亿韩元（288亿美元）自有股份的计划。没有韩国公司曾宣布过如此大规模的回购。

这一举措将减少约3.3%的流通股。流通股减少将提升每股收益和股本回报率，这两个指标是投资者密切关注的。

Kiwoom证券分析师韩志勇表示，回购应该在结构上支持该股票。

“SK海力士的股份回购和取消可能通过减少流通股数量来提高每股收益（EPS），并通过减少股东权益来提高股本回报率（ROE），这应该为股价提供更强的下行支持。”

—— 韩志勇，Kiwoom证券

这解释了SK海力士的举动。但这并不能解释为什么没有宣布回购的三星也随之上涨，或者为什么整个Kospi在同一时间逆转了周三的急剧抛售。

美国财政部周三表示，将加倍回购长期政府债券，以减轻借贷成本的压力。30年期收益率在一夜之间下降了大约十个基点。

收益率下降降低了投资者对未来收益的折现率。这一数学计算对成长股的影响最大，而三星和SK海力士的交易则基于市场对未来几年由人工智能驱动的芯片需求的预期，而不仅仅是本季度的业绩。

《韩国时报》报道，KB证券策略师李恩泽指出了反向风险。他表示，美国10年期国债收益率接近5%至5.3%可能预示着人工智能投资周期的麻烦，因为更高的利率可能会迫使贷款方收缩对数据中心建设的融资。

融资链在这里也很重要。构建人工智能数据中心的超大规模企业通过公司债券筹集大部分资金，直接与国债竞争资本。当国债收益率下降时，借贷成本降低，而三星和SK海力士供应内存芯片的人工智能资本支出周期变得更加安全。

这就是将首尔芯片制造商的股价与华盛顿宣布的国债回购连接起来的机制。

来源：BeInCrypto