贝森特的前导师德鲁肯米勒抨击财政债券回购计划
亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒称财政部长斯科特·贝森特的债券回购计划是一个错误。 他认为，抵抗市场基本面的政府总是会失败。
德鲁肯米勒在贝森特的对冲基金职业生涯早期对其进行了指导。他在《华尔街日报》的评论专栏中阐述了他的观点。
德鲁肯米勒为何反对
德鲁肯米勒是在回应贝森特扩大债券购买的提议。财政部表示将至少将其回购操作的规模翻倍。这将把每次操作的上限从20亿美元提高到40亿美元，从9月9日开始。
“抵抗基本面而捍卫价格的政府总是会失败，”德鲁肯米勒写道。
他认为，市场汇聚的信息是任何委员会都无法复制的，而长期国债收益率则制约着政府借贷。在他看来，去除这一制约意味着失去财政问责。
此次干预是在30年期国债收益率急剧上升之后进行的。在回购公告之前，其收益率达到了近20年来的最高水平。国家债务本周也超过了40万亿美元。
贝森特为回购辩护，称其为常规流动性操作，而不是人为压低利率的尝试。他告诉CNBC，财政部拥有“一个庞大的工具箱”，可以进一步扩大购买。
收益率反映增长，而非限制
德鲁肯米勒认为，在当前条件下，干预毫无意义。他指出，10年期收益率接近经济的名义增长率。他表示，这使得金融条件是宽松的，而不是紧缩的。
“债券市场并没有成为一个自卫者，”德鲁肯米勒写道。“它只是一个终于开始清喉咙的软弱者，而财政部则试图让它安静下来。”
回购的早期效果迅速消退。在周三的公告后，收益率急剧下降。第二天它们反弹，30年期收益率回升至公告前的水平。策略师们称这一举动是暂时的补救，而不是解决更深层财政压力的办法。与伊朗相关的紧张局势也在最近几周对债券市场造成了压力。
他们在职业生涯早期曾在乔治·索罗斯的领导下合作。贝森特在经营自己的对冲基金时，据说每天都与德鲁肯米勒交谈。
贝森特可能会缩减回购，或进一步扩大回购。这可能取决于美联储主席凯文·沃什在即将到来的杰克逊霍尔讲话中如何处理长期利率。
来源：BeInCrypto