Bitwise称，你的60/40投资组合可能100%暴露于“垂死美元”的风险

投资者在五天内向黄金和比特币（BTC）基金注入了创纪录的70亿美元。Bitwise首席投资官Matt Hougan将其归咎于60/40投资组合的缺陷，该组合100%暴露于法定货币。

彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas称之为贬值交易，这是对任何政府无法印刷的资产的押注。本周，这一押注使人工智能基金失去了头条。

为什么60/40投资组合突然受到攻击

SPDR黄金信托基金（GLD）在截至8月21日的一周内吸引了34亿美元。数据显示，黑石集团的iShares比特币信托（IBIT）增加了超过10亿美元。

与此同时，VanEck半导体ETF（SMH）损失了17亿美元，超过了任何其他基金。资金并没有离开市场，而是换了地方。

“贬值者：黄金和比特币ETF在过去一周的流入总计超过70亿美元，远远创下了5天期间的记录，因为贬值交易从人工智能中抢走了聚光灯。GLD和IBIT在本周的前10名中名列前茅。值得注意的是，$IBIT年初至今的流入现在是正数，完全摆脱了巨大的亏损，”Balchunas分享道。

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Hougan的回复提供了理论，指出60/40投资组合持有60%的股票和40%的债券。然而，这两个部分都是以美元计价的承诺。如果美元本身贬值，任何一方都无法保护投资者。

投资者以前见过这种弱点。在2022年，股票和债券一起崩溃，60/40组合损失了约18%。那是自1937年以来最糟糕的一年。

触发因素位于华盛顿。美国债务在8月19日突破40万亿美元。几天前，30年期国债收益率达到5.337%，为2007年以来的最高水平。

财政部长斯科特·贝森特通过将长期债券回购翻倍至每次至少40亿美元来回应，从9月9日开始。市场解读为这是一个在赤字仍然较大的情况下限制收益率的计划。这一解读对美元造成了压力，并有利于稀缺资产。

美元已经开始付出代价。美国美元指数在8月21日跌至近98.8的三个月低点。与此同时，欧元触及1.1711美元，为自5月中旬以来的最高水平。

中央银行首先进行了这一转换。到2025年底，黄金占其储备的27%，超过了22%的美国国债，欧洲中央银行的数据显示。全球最保守的投资者已经为硬资产腾出了空间。

然而，并非所有人都认同这种搭配。布鲁金斯学会的高级研究员罗宾·布鲁克斯同意回购意味着未来美元将进一步走弱。然而，他在这两种对冲之间划定了明确的界限。

“我会远离比特币。市场并不将其视为黄金和白银那样的资产。它绝对不是避风港，”布鲁克斯在8月21日写道，认为这一交易阶段属于贵金属。

比特币目前交易接近78,046美元，24小时内上涨0.55%。黄金的主要ETF在经历了一个疲软的夏季后，2026年上涨约8%。相比之下，IBIT今年仍然下跌了大约10%。

反弹也很年轻。IBIT在6月时还在承受33%的损失。然后在8月20日，比特币ETF的每日流入达到了6.06亿美元，这是自5月1日以来的最大单日流入。

第一次扩展回购将在9月9日进行。如果实物资产的流入在那之后继续，投资者确实在重建他们的投资组合。如果停止，这只是债券市场中一周的喧嚣。

来源：BeInCrypto