分析师称，比特币衍生品的这两个信号可能引发多头挤压

比特币的衍生品市场出现了奇怪的分化，自8月21日以来，未平仓合约下降了近4%，而多头头寸的融资成本迅速上升。

分析师阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler Jr.）表示，这种组合可能会使BTC面临长期挤压，如果交易者在保持日益看涨的偏见的同时开始重建杠杆。

未平仓合约下降与融资成本上升

在阿德勒的最新简报中，他关注比特币价格下方发生的情况，BTC计价的未平仓合约从8月21日的331,100 BTC下降到8月31日的318,600 BTC，下降幅度为3.8%。在过去24小时内，又有2,850 BTC离开了未平仓头寸。

这意味着衍生品市场仍处于去杠杆阶段，继短期挤压之后。但交易者并没有急于重建在早期波动中清除的杠杆。

与此同时，融资情况则讲述了不同的故事，目前的融资利率为0.00906%，而八小时平均为0.00821%，24小时平均为0.00725%。短期平均已经比24小时数据高出13%，这表明活跃交易者对多头头寸的偏好更强。

“空头已经被烧伤。现在多头正处于瞄准之中，”市场观察者指出。

目前，他并不认为市场过热，担忧在于如果资金持续上升的同时，未平仓合约开始恢复。这意味着交易者正在增加新的多头杠杆，而不仅仅是在较小的衍生品市场中维持看涨偏见。在这种情况下，比特币的下跌可能会触发强制平仓，因为杠杆多头会关闭。

价格走势为这种风险提供了一些背景，比特币因美国与伊朗之间持续的紧张局势而跌破$77,000，正如CryptoPotato今天早些时候报道的那样，随后又回升至$79,000。

直接的技术问题是比特币能否重新夺回并保持在$79,700，CryptoRUs已将该价格确定为四小时确认所需的水平，而$77,000到$78,000则作为附近的支撑。

然而，这一局面因已经去除的杠杆数量而变得复杂。在过去两周内，超过$97亿的加密头寸被平仓，其中包括$65.5亿的空头和$31.6亿的多头。比特币回升至$79,000也导致在一小时内约$3000万的空头平仓。

这在强制购买和真实现货需求之间留下了区别，根据加密情报提供商的说法，如果BTC在$79,700以上保持强劲的交易量，市场可能会吸收更高的融资，而不会立即变得容易受到挤压。但如果这个水平失败，比特币跌破$77,000到$78,000，融资的上升可能会让多头感到更加不适。

因此，阿德勒的警告是有条件的，而不是对即将发生的清算事件的预测。当前未平仓合约正在下降，但更危险的局面将是如果它在融资持续上升的同时再次开始上升。

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来源：CryptoPotato