阿根廷能否在通货膨胀减缓时打破对美元的依赖？

多年的储蓄损失让阿根廷人学会了购买美元。经济学家马丁·特塔兹表示，在通货膨胀得到控制后，重建对比索的信任可能需要数年时间。

一位阿根廷储户可能需要十年在银行赚取利息，但仍然会失去超过一半的购买力。当政府宣布通货膨胀再次改善时，这是一种难以忘记的经历。

BeInCrypto Intelligence的《出走经济》发现，从2016年6月到2026年6月，比索定期存款仅保留了44%的初始购买力。将相当于10,000美元的比索现金存放的人最终只剩下约114美元的价值。

在接受BeInCrypto采访时，阿根廷经济学家和前国家副代表马丁·特塔兹描述了对美元的依赖。

‘对美元的需求在实践中就是购买保险。这就像购买汽车保险。这是一种习惯，需要时间去忘记。’

报告的十年比较显示了为什么储户选择其他地方。美元现金在阿根廷保留了74%的购买力。

获得短期美国国债收益的美元保留了94%。与此同时，巴西的CDI挂钩存款则使当地购买力增加了50%。

美元现金在十年间也失去了购买力。在阿根廷，报告中的比索选项表现得更糟。

比索有更好的理由

在哈维尔·米莱总统的领导下，年通货膨胀率已远低于2024年4月约289%的峰值。INDEC最新数据显示，2026年7月的通货膨胀率为33.8%。月通货膨胀率从6月的1.9%上升至2.1%，提醒人们价格仍在显著上涨。

特塔兹预计这种偏好将在短期复苏之后仍然存在。

特塔兹表示：“首先必须消除通货膨胀，然后，一旦通货膨胀消失，至少七到八年内将继续看到显著的美元需求，直到这种稳定得到巩固。”

这是他对信心恢复所需时间的估计。储户必须相信今天的改善将在政府更替后持续，才能在多年内投入资金。

报告显示了另一个重大变化。与官方汇率相比，2023年平行市场购买美元的额外成本从150%以上降至2026年7月的约2%。

更窄的差距使得获得美元的成本降低。单凭这一点，无法揭示人们是否希望持有更少的美元。

有迹象表明一些危机驱动的需求正在减弱。a16z crypto于8月30日发布的Deel工资数据表明，随着通货膨胀的缓解，使用USDC（一种与美元挂钩的稳定币）支付的阿根廷承包商的比例下降，然后趋于平稳。该样本涵盖使用Deel的承包商；无法确定全国范围内是否恢复了以比索储蓄。

报告还显示了数字美元变得多么可获取。在阿根廷的钱包Lemon上，2026年上半年跟踪的提款平均为544美元，月中位数在150美元到270美元之间。这些金额对于普通收入者来说是可以承受的。

Tetaz认为，更稳定的比索可以恢复一些日常用途。

“如果稳定性恢复，短期和中期合同将全部以比索计价，经济中的许多美元合同将会解除。”

他预计，像抵押贷款这样的长期承诺可能会保留与通货膨胀挂钩的安排。美元收入者可能仍然更喜欢美元租金。

因此，阿根廷可以在不说服每个人放弃美元的情况下重新获得对比索的信心。对于一个家庭来说，相信比索可以支付下个月的账单要比相信它们可以保值十年的储蓄小得多。

阅读《外逃经济》以获取完整分析。

来源：BeInCrypto