全球债券收益率升至2008年危机水平，市场拉响警报

本周，主要经济体的政府债券收益率同步飙升至数十年高位，市场观察人士将这轮抛售与2008年金融危机相提并论。

日本10年期国债收益率自1996年以来首次突破3%，与此同时，美国国债和欧洲债务也同时触及各自的历史关口。

所有主要市场正经历一轮全球性重新定价

日本市场的走势最为引人注目。10年期日本国债收益率升至3%，5年期升至创纪录的2.26%，2年期触及31年来高点，接近1.80%，20年期则升至3.885%，这些水平自1996年以来未曾出现。

美国国债收益率也进一步走高。10年期收益率升至约4.79%至4.81%，为2025年1月以来最高；2年期收益率则触及19个月高点4.38%。

欧洲市场也呈现出同样的走势。德国10年期收益率升至15年来高点，接近3.36%；法国收益率达到4.22%；英国国债收益率则触及2008年以来未见的水平。彭博全球政府债券收益率指标升至3.72%，为2008年年中以来最高。

在X上关注我们，获取最新新闻动态.

债券价格与收益率走势相反，这意味着现有持有者蒙受了实际亏损。中东紧张局势再度升温，推动布伦特原油价格突破每桶95美元，在投资者本已应对大量政府债券发行及进一步加息预期之际，再度引发通胀担忧。

日本的局势影响远不止其国界之内。数十年来，日本的超低收益率一直助长日元套息交易：以低成本借入日元，购买海外收益率更高的资产。

国内收益率上升会削弱这种做法的吸引力，并最终可能促使日本资本回流本土，从而收紧那些依赖廉价外部融资的市场流动性。

分析师将此描述为久期的渐进式重新定价，而非突然平仓，不过趋势方向似乎已经明朗。

日本债务规模超过GDP的200%，再加上高市首相扩张性的财政议程，令投资者更加不安。

收益率上升会全面收紧金融环境。随着贴现率上升，估值依赖遥远未来现金流的成长股和科技股尤其承压。

比特币的处境则更难判断。据BeInCrypto数据，截至9月2日，比特币价格接近77,437美元；在伊朗冲突再起，以及债券和股票普遍走弱的背景下，其价格下跌约0.2%。

一些投资者仍将其视为法币体系的替代选择，认为该体系正受到债务和通胀的冲击。比特币的普及仍处于早期阶段，全球约有5%的人口持有比特币，这一比例与持有黄金或标普500指数的比例相当。

尽管财政担忧持续为黄金提供长期支撑，但机会成本上升也给黄金带来了阻力。

与2008年由信贷和银行业失灵引发危机不同，如今的压力源于财政收支的算术约束和能源冲击。这不是财务建议。

订阅我们的 YouTube 频道，观看领导者和记者提供的专业见解.

来源：BeInCrypto