摩根大通策略师称，真正能分散人工智能风险的投资难以寻觅

摩根大通资产管理公司美洲区首席市场策略师加布里埃拉·桑托斯表示，如今很难找到真正不受人工智能（AI）交易影响的多元化投资机会。

桑托斯在 CNBC《收盘铃声加时》（Closing Bell Overtime）节目中表示，AI 资本支出的扩张规模已如此庞大，其影响如今几乎波及所有资产类别，从股票到固定收益，再到私人市场。

一个汲取惨痛教训的夏天

桑托斯表示，今年夏季动量策略的平仓潮在 7 月对 AI 概念股的冲击最为严重，并延续至 8 月。这一波动让看好 AI 的投资者汲取了一个重要教训。

“你可以非常非常看好 AI，但仍然需要非常非常谨慎地考虑投资组合的构建。”

加布里埃拉·桑托斯，CNBC

她表示，这意味着要更加关注仓位规模、杠杆和多元化。即使投资者仍坚信 AI 将持续推动盈利周期延长，这一点也同样重要。

桑托斯补充说，AI 建设浪潮的形态不断变化，使过去的行业分类不再那么可靠。超大规模云服务商、芯片制造商和软件公司在各自所属的群体内部日益分化，而非齐步行动。

华尔街其他地方也发出了类似警告。一位知名投资者表示，如今市场的表现就像一笔单一的 AI 交易。

摩根大通构建了一个 AI 因子篮子，用于测试各类资产和投资组合与更广泛的 AI 交易走势的关联程度。桑托斯表示，结果显示，如今大多数资产的走势趋于一致。

真正的多元化选择主要局限于国债、黄金、核心房地产和欧洲股票。这种稀缺性也印证了近期关于股债多元化效应普遍崩塌的警告。

历史上，每当经济衰退来袭，债券都会可靠地为投资组合提供缓冲。金融危机后的二十年里，低收益率意味着仅靠债券就足以发挥这一作用。

然而，桑托斯表示，这种局面已经改变。随着供应冲击、通胀和利率波动加剧，资本争夺再度出现。她表示，投资者如今需要增加其他抗通胀资产，完善投资配置。

这种资产组合能否维持，或许取决于今年剩余时间里与 AI 相关的资本支出将如何变化。

来源：BeInCrypto