Wintermute指出历史性转变：比特币底部正变得没那么惨烈

Wintermute指出，最新一轮比特币下跌看起来没有以往熊市那么严重：BTC在见顶340天后，目前较峰值下跌约50%；而在2018年和2022年的同一阶段，跌幅均超过75%。

这家交易公司认为，比特币各轮周期的底部回撤幅度正逐步缩小，但并未因此确认6月就是最终底部。

比特币的回撤幅度正在缩小

在最近一次市场更新中，Wintermute指出，比特币的周期结构发生了明显变化：此前几轮周期的底部出现在分别下跌83%和77%之后，而当前回撤幅度约为50%。

Wintermute写道：“每轮周期触底时的跌幅都更小：先是83%，然后是77%，再到50%。”

复苏所需时间也体现了这种差异。在2018年和2022年的熊市中，比特币见顶340天后，跌幅仍超过75%。随后，这两轮周期又花了500多天才回到当前时点附近的水平。

Wintermute将回撤幅度缩小归因于交易所交易基金和机构投资者更早入场。该公司还表示，市场广度有所改善，不同投资者群体之间的获利资金流动，这些迹象与新周期初期的情况相似。

当前价格走势正在检验这一观点。据CoinGecko数据，截至撰稿时，比特币价格约为79,000美元，过去7天上涨逾2%，过去30天涨幅接近22%。

请记住，上周美国就业报告强于预期，市场消化了这一消息，周涨幅并未回吐；比特币一度升至82,400美元，随后就业数据公布后几分钟内下跌约3,000美元。不过，这种加密货币鼻祖最终仍上涨了3.45%，收于80,000美元上方。

尽管比特币ETF昨日出现超过4,600万美元的资金流出，但近期这类产品的需求一直提供着另一股支撑力量。上周，这些ETF录得近9.87亿美元资金流入，实现连续第三周净流入，累计流入额超过38亿美元。

另一方面，Alphractal创始人Joao Wedson一直在追踪比特币的平衡价格（Balanced Price）。这项指标基于较早期BTC的支出模式构建，过去曾显示市场周期深底的出现。目前该指标徘徊在38,400美元附近，不过这位分析师指出，这并不意味着价格一定会跌回这一水平。

该指标每个周期触及关键水平的间隔不断拉长：从732天增至1,120天，再到1,200天和1,420天；而比特币价格低于该指标的时间则从数周缩短至2022年的约一天。一位名为Killa的交易员预计，到2027年11月将出现新的历史高点，并指出各周期触底和见顶的速度都比前一个周期更快。

来源：CryptoPotato