对冲基金押注日元走强：比特币会受到影响吗？

对冲基金正纷纷押注日元将继续走强，期权仓位显示，美元兑日元汇率年底前可能跌破150；一些期限更长的交易甚至押注汇率将低至140。

这种仓位布局的影响远不止外汇交易台。多年来，低成本日元借贷一直为全球风险资产的杠杆交易提供资金；此前，当这种融资成本上升时，比特币（BTC）也曾遭受重创。

期权交易台纷纷押注日元上涨

芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据显示，周二交易最活跃的美元兑日元合约是执行价为142.86的11月看跌期权。年底前到期的看跌期权数量超过看涨期权三倍。美元走弱时，看跌期权价值会上升。

据彭博社报道，截至周二的一周内，美元兑日元汇率下跌近5%，随后收复了部分失地。随着日元走强，投资者纷纷平仓以日元融资的套利交易。

转变来得很快。三周前，该汇率还在159附近，日本投资者仍在增加套利交易头寸。

截至8月15日的两周内，他们净买入了逾5万亿日元的海外资产。此后，日本通胀上升推动这笔交易转向相反方向。

日本央行行长植田和男和委员高田创释放的鹰派信号引发了这一转变。随后，该汇率跌破155，守住了日本财务省5月干预时的水平。

周三，该汇率在153.44附近交易。今年以来仅下跌2.1%。

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截至目前，加密货币市场已消化了这波变动。周三，比特币在78,848美元附近持稳，24小时内上涨0.26%。就在几天前，该资产才刚挺过类似的冲击。

风险在于其中的运作机制。日元走强会提高投资者的偿还成本，这些投资者借入日元，为以美元计价的加密货币头寸提供资金。

与此同时，日本债券收益率上升使日元资产更具吸引力，进一步削弱了维持套利交易的动力。如果这两种变动都加速，投资者可能被迫平仓并抛售风险资产。

野村证券报告称，宏观基金目前正将目光集中在150至152区间，12个月期结构则延伸至140附近。比特币能否继续免受影响，或取决于日本央行在9月决议中多快验证这些押注。

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来源：BeInCrypto