美联储加息概率接近90%。特朗普的经济政策哪里出了问题？

唐纳德·特朗普花了几个月时间声称杰罗姆·鲍威尔才是问题所在。如今鲍威尔已经离任，但利率纹丝未动。周五，交易员认为美联储下周加息的概率为86.9%。

这一押注与特朗普的所有承诺背道而驰。他想要廉价资金，甚至挑选了凯文·沃什来实现这一目标。沃什一次都没有降息。

科比西通讯的分析师提出：“作为投资者，你必须扪心自问：特朗普总统实际上把降息设为下一任美联储主席人选的先决条件。沃什主席真的会在特朗普总统任命他担任美联储主席后的首次利率决策中加息吗？”

市场是否高估了加息的可能性？自1939年以来，还没有哪位联邦公开市场委员会主席投过反对票！

沃什是特朗普青睐的降息人选

特朗普整个春天都在批评鲍威尔行动迟缓、为时已晚。沃什于5月22日宣誓就职。但鲍威尔确实降了息，他领导的委员会在2025年下半年三次降息，最后一次是在12月10日。

沃什一次都没有降息，他在6月和7月主持的两次会议均决定维持利率不变。如果可以依据芝商所美联储观察工具的预测来判断，他下次会议可能也不会降息。

这是海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟·朗的看法。特朗普曾猛烈抨击鲍威尔降息太迟。朗认为，沃什担心的恰恰是相反的情况。

她认为，加息实际上可能通过抑制物价来帮助低收入美国人。

7月，三位官员投票支持加息。根据利率押注者的判断，他们的胜算很大。

特朗普仍希望利率接近1%。沃顿商学院的杰里米·西格尔表示，特朗普施压和中期选举是阻碍美联储行动的全部因素。

剔除食品和燃料价格的核心价格在8月上涨了0.3%，高于经济学家预期的0.2%。汽油价格单月飙升3.9%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒曾警告称，如果数据偏热，他会考虑加息。瑞银目前预计今年将加息两次。

白宫对此并不认同。国家经济委员会主任凯文·哈塞特指出，三个月内核心通胀率为1.6%；美联储采用的统计窗口期比这更长。

不过，并非所有反对加息的人都为特朗普效力。其中包括特雷西斯首席经济学家丹尼尔·拉卡列，他认为加息会违背美联储的双重使命。

这一论点提出之际，劳动力市场有所改善，尽管改善幅度还不够。值得注意的是，8月新增就业岗位16.2万个，失业率稳定在4.1%，劳动参与率则有所上升。

“不要把能源价格冲击和需求过热混为一谈。在就业市场复苏之际加息，将是一个巨大的政策错误，”拉卡列警告说。

他的观点正反两面都说得通。如果8月通胀是由能源价格推动的，那么无论谁担任美联储主席，都不会把利率降到特朗普想要的1%。

沃什之后仍可能降息。但他将在周三投票。如今的问题已不再是特朗普是否得到了他想要的主席人选（凯文·沃什），而是那位主席（杰罗姆·鲍威尔）是否曾真的是阻碍他的人。

比特币（BTC）和黄金在市场对CPI数据作出反应时双双下跌，但几乎立即收复失地。

来源：BeInCrypto