比特币和黄金闪崩：为何2.4%的CPI数据仍然偏热

周五8月通胀报告公布后，比特币和黄金价格在数秒内下跌，随后几分钟内收复了大部分失地。年度数据恰好符合预期。

真正牵动市场的是月度核心数据。剔除食品和能源后的价格在8月上涨0.3%，高于经济学家预期的0.2%。

为何2.4%的数据仍被视为偏热

核心通胀年率维持在2.4%，符合预估。整体通胀年率也符合预期，为3.4%。这两项数据都没有给美联储带来新信息。

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月度数据则讲述了另一个故事。报告公布前，市场流传着17份月度核心通胀预测，预测区间为0.16%至0.24%，且每个数字四舍五入后都是0.2%。

实际数据为0.29%，折合年率约为3.5%，高于所有预测区间。

消费者价格指数（CPI）衡量城镇家庭购买一篮子固定商品和服务所支付的价格。核心CPI剔除了受天气和石油市场波动影响的食品和能源。

住房是占比最大的单项类别。美国劳工统计局报告称，该类别当月上涨0.3%，同比上涨3%。报告公布前，住房通胀一直在放缓。

能源推高了整体通胀数据。能源指数8月上涨2.1%，汽油价格上涨3.9%。过去12个月，汽油价格上涨了27.4%。

数据公布时，现货黄金飙升至 4,353 美元附近，随后在同一分钟内暴跌至 4,292 美元。截至本文撰写时，金价在 4,358 美元附近徘徊。比特币（BTC）也呈现出同样的走势：从约 77,100 美元跌至 76,050 美元，之后反弹。

BeInCrypto 在前一天就指出了这一走势。当时，周四公布的生产者价格报告令黄金、比特币和标普 500 指数齐齐下跌。此前关于黄金未能发挥避险作用的判断，在 24 小时内得到了印证。

其背后的机制存在于债券市场。通胀高于预期会推高美国国债收益率，而收益率上升会提高持有无收益资产的成本。

黄金和比特币都不产生收益。数据公布前，10 年期美国国债收益率已接近 4.95%。

这也是一周内第二次有美国数据公布同时冲击这两类资产。9 月 4 日公布的 8 月就业人数增幅达到预期的三倍，引发了同样的反应。

联邦公开市场委员会将于 9 月 15 日和 16 日召开会议。利率决议将于周三下午公布。芝商所 FedWatch 工具的数据显示，利率市场参与者目前认为加息几乎已成定局。

经济学家倾向于维持利率不变，交易员则倾向于加息。月度核心通胀数据进一步强化了交易员的理由。

周四公布的生产者价格数据在影响个人消费支出（PCE）的类别中表现坚挺。美联储正式瞄准的是这一指标，而非 CPI。因此，8 月核心 PCE 可能会比这些数字所显示的更为强劲。

利率市场已经反映出三家央行本月加息、收紧政策的预期。日本央行和欧洲央行也将在未来几天公布决策。

反弹的速度表明仓位已过度拥挤，而非市场信心重新增强。周三的决策将显示，仅凭一个月的火热数据是否足以促使美联储采取行动。

来源：BeInCrypto