耶鲁研究发现：3%的 Polymarket 交易者拿走了全部利润的27%

一项新的学术研究发现，Polymarket 上一小部分交易者赚走了平台上的大部分利润。 约 3% 的账户赚取了全部美元利润的 27%，而华尔街的竞争如今正在缩小他们的优势。

这篇工作论文由耶鲁大学和伦敦商学院的研究人员共同撰写，分析了 Polymarket 两年的交易数据，涵盖 172 万个账户和 210,322 个市场。

Polymarket 交易者的优势为何正在缩小

作者采用了一种统计检验方法，将每位交易者的交易历史重新运行数千次，以区分技巧与运气。

泰斯·延森是耶鲁大学的经济学家，也是这项研究的共同作者。他预计，随着竞争加剧，具备交易技巧的交易者比例将从约 3% 降至 1% 以下。

他解释说，竞争加剧有助于改善定价。

“如果有很多有实力的人参与，他们就会相互竞争，并在竞争过程中让价格变得更加准确。”

延森，耶鲁大学管理学院

美国银行股票分析师朱莉·胡佛表示，价差收窄后，错误定价会更难发现。她说，小型专业交易者在小众市场中仍可能保持优势。她还补充说，该平台合约种类繁多，使专业交易者能够在范围较窄的领域建立深厚的专业知识。

Jensen补充说，大型机构往往会避开流动性较低的市场。在这类市场中，即使是小额订单也可能削弱机构自身的优势，从而给专业交易者留下机会。

没有持久优势的交易者仍能从更准确的定价中受益。更合理的价格可以降低反复在一场糟糕的赌局中押错边的概率。

美联储研究人员发现，Kalshi的宏观经济合约表现不逊于标准预测基准，甚至优于这些基准。其总体通胀预测甚至超过了彭博共识预测。

机构交易量增加，也会为预测市场平台带来更多交易手续费收入。经过更准确校准的价格，能增强这些平台作为对冲、预测和市场数据工具的用途。

随着机构资金持续流入，优势很可能会进一步集中在专业公司手中。论文作者表示，只有规模最大、最成熟的基金，才可能持续胜过概率。

来源：BeInCrypto