AI放缓预期拖累芯片股下跌，但分析师认为近期不太可能暴跌

芯片股周一延续跌势。Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊发出人工智能发展放缓的警告，引发抛售，费城半导体指数一度下跌5.9%。

英伟达下跌3.4%，博通跌近5%，美光和AMD均跌逾4%，拖累纳斯达克100指数一度下跌1.3%，也再次引发讨论：与人工智能相关的估值是否正面临更剧烈的修正。

人工智能放缓引发的抛售蔓延至亚洲

据《首尔经济日报》报道，韩国SK海力士受美国同行拖累，股价下跌约7.6%；该公司同样受益于人工智能基础设施建设热潮。

阿莫代伊在文章中指出，如果不加以审慎约束，最先进的人工智能系统可能会逐渐失去人类的控制。OpenAI的萨姆·奥特曼和xAI的埃隆·马斯克都表示支持这一呼吁。

并非所有分析师都认为这预示着更大跌势的开端。美国银行半导体分析师维韦克·阿里亚称，此次反应只是背景噪音。

“相较于这个长期向好的市场，我们认为这些事件只是噪音；到本十年末，人工智能资本支出可能增长至原来的3倍，超过3万亿美元。”

阿里亚指出，尽管该指数的盈利增速约为大盘的七倍，芯片指数的远期市盈率仍接近19倍，与标普500指数大致相当。2026年以来，该指数仍累计上涨67%，相较之下，周一的跌幅显得有限。

其他投资者则看到了更多脆弱性。BeInCrypto此前曾指出，英伟达作为芯片供应商和资金提供方，在其AI客户业务中不断扩大的双重角色引发了循环融资担忧；有人将这种结构与互联网泡沫破裂前的供应商融资相提并论。

两派观点的分歧归结为一个问题：AI的变现速度能否跟上此前已被其投资规模所支撑的步伐？

英伟达及其客户的强劲业绩可能会让此次回调只是暂时现象。订单簿增长放缓，或经证实的模型行为超出预期界限的案例，都将很快检验这一论点。

来源：BeInCrypto