比特币矿工拥有 AI 开发者无法快速建成的东西

比特币（BTC）挖矿场地已成为美国最稀缺的获批电力容量之一。随着151项数据中心限制措施仍在生效，AI开发者若想在新地点接入电网，可能要等上数年。

CoinShares在第二季度挖矿报告中指出，至少有225项数据中心暂停令或限制措施。收紧管控让已经接通电力的容量成为稀缺资产。

各州正对新增电力项目关上大门

根据CoinShares报告引用的ElectricChoice追踪数据，这些限制措施涉及30个州。缅因州4月全面禁止新建数据中心。

CoinShares称，纽约州的举措影响最为重大。该州于7月14日暂停审批功率达到或超过50兆瓦（MW）的设施环境许可。州长凯茜·霍楚尔实施的首个全州许可冻结期为一年。

俄亥俄州、密歇根州、佐治亚州和印第安纳州的县级限制措施也在不断扩大。报告称，这些州超过三分之一的县已采取措施限制开发。

宾夕法尼亚州收紧了大型项目的审查规定，得克萨斯州则暂停新的电网接入，等待审计完成。

纽约州豁免了此前已认定材料齐全的许可申请，类似的豁免条款也很常见。如今，已完成审批的项目具备了新入局者无法获得的价值。

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这些规定背后的排队问题才更棘手。美国电网互联申请队列中积压的项目容量约为2,600吉瓦，约为全国已装机容量的两倍。

根据劳伦斯伯克利国家实验室的研究，2025年竣工项目从申请到投入运营的等待时间中位数超过五年。

得克萨斯州的供需紧张尤为明显。ERCOT 自身的大型负荷排队数据表明，数据中心占 410 GW 的 87%。在 PJM，2025 年投运的项目从申请到投入运营平均耗时超过七年。

CoinShares 补充说：“实际结果是，无论有多少可用资金，都无法在任何具有商业意义的时间范围内重新建成一个已通电的场址。”

现有空间也日益紧张。CBRE 记录显示，尽管供应增长了 36%，但 2025 年底主要市场的空置率仍创下 1.4% 的历史新低；到 2026 年第一季度，北弗吉尼亚州的空置率更降至 0.3%。

在此背景下，一笔 35 亿美元的交易购入了北弗吉尼亚州三座已出租的 AI 设施，树立了每兆瓦约 2700 万美元的基准。相比之下，已通电但尚未出租容量的上市矿企，有些每兆瓦的交易价格不到 300 万美元。

这两个数字不能直接比较。前者反映的是已签订租约的设施，而后者反映的是市场对尚无租约的容量的估值。

改造并非没有成本。将挖矿基础设施升级改造为符合 AI 标准的设施，预计每兆瓦需花费 800 万至 1500 万美元；而建造用于挖矿的设施，每兆瓦只需 70 万至 100 万美元。

报告提到：“发展方向已十分明朗：监管和电网拥堵扭转了矿场历来享有的折价，使曾被视为闲置、低品位基础设施的场地，变成了美国最稀缺的获批电力容量之一。”

与此同时，华盛顿方面对这些限制提出了反对。唐纳德·特朗普总统警告称，拒绝这些设施的城镇最终会变得落后而贫困；而共和党人则担心，这轮建设热潮会在中期选举中引发反弹。

因此，能够为改造提供资金并锁定租户的运营商，有望攫取大部分溢价。接入电网是入场门槛，却并非全部业务。

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来源：BeInCrypto