M&A热潮是真的吗？BCG称高端市场确实如此，10亿美元以下则不然

波士顿咨询公司（BCG）称，2026年前八个月，全球并购（M&A）交易额比过去10年的平均水平高出11%。

增长几乎全部集中在市场顶端。金额低于10亿美元的交易数量仍低于长期常态水平。

超大型交易数量超过2021年创下的纪录

BCG称，截至8月，交易总额同比增长15%。1月至8月的交易额达到2.09万亿美元，高于一年前的1.82万亿美元。

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金额达100亿美元或以上的交易增至37笔，高于一年前的24笔。这一数量超过了2021年同期宣布的32笔超大型交易。

不过，交易总额尚未追平。2021年前八个月的交易总额达到2.91万亿美元，因此尽管超大型交易数量更多，2026年的交易总额仍低约28%。

与此同时，今年的超大型交易中，有27笔涉及美国买方、美国标的，或两者兼有。金额在2.5亿至10亿美元之间的交易数量仍低于平均水平。金额低于2.5亿美元的交易也一样，而且这些数量尚未按通胀调整。

报告称：“这些细分市场的交易数量仍低于长期平均水平，这表明全球并购市场尚未恢复正常的广度。”

这一分化与咨询公司普华永道（PwC）6月指出的情况相符。当时该公司预计，今年全球并购交易额将接近4万亿美元，但交易数量将下降13%。

地区和行业呈现出相同的集中化趋势。北美占交易总价值的一半以上。欧洲交易价值增长43%，达到5410亿美元；亚太地区的交易活动则下降27%。

波士顿咨询公司（BCG）全球并购负责人 Jens Kengelbach 指出，目前的瓶颈在于交易执行，而非资金。

“资金和战略意愿都不缺。瓶颈已转向交易执行：寻找已做好交易准备的资产、弥合估值差距，以及克服完成交易所需的运营和监管障碍，”他说。

报告还探讨了人工智能（AI）如何影响并购市场。BCG 全球交易与整合负责人 Daniel Friedman 表示，AI 正从两个方向同时影响市场。

“AI 既是促成更多交易的理由，也让一些交易更难完成。最有可能领先的公司，是那些真正弄清楚眼前资产究竟属于哪种情况的公司，”他说。

BCG 将软件估值修正和私募股权行业收缩视为第二种影响的证据。其并购情绪指数结合市场基本面与基于 AI 的企业沟通分析，年初为79，现已升至83，但仍远低于100的长期均值。

各行业的读数差异显著。金融机构和房地产均为108，医疗保健达到100，而科技行业最低，为52，消费行业为64。

加密货币交易呈现出同样的态势。2026年上半年，已披露的加密货币并购交易额创下96.6亿美元的纪录，尽管宣布的交易数量下降了25%，至87笔。

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来源：BeInCrypto