随着收益率回落，汇丰预计年末10年期美债收益率为4.65%，而非6%

周一，10年期美国国债收益率跌至4.951%，进一步远离上周创下的19年高点5.041%。汇丰如今预计收益率更接近4.65%，而非年底达到6%，并认为回落势头仍有延续空间。

油价下跌以及与伊朗达成协议的希望令市场周一趋于平静。这与上周推动收益率飙升的鹰派情绪形成鲜明反转。

汇丰对美债收益率的预测转趋鹰派

事实上，汇丰本月上调了整条美债收益率曲线的预测。该行将两年期美债年底收益率预测从3.85%上调至4.20%，并将10年期目标从4.30%上调至4.65%。其基准情景仍是美联储将利率维持在当前水平直至2027年。

不过，汇丰如今认为，本轮周期加息的可能性与不加息几乎相当。该行称，联邦公开市场委员会（FOMC）内部的讨论“正处于微妙的临界点”。

该行认为，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的讲话缓解了夏季期限溢价的上行压力。汇丰表示，持续的财政赤字将在更长期内继续给收益率曲线带来压力。

“双重使命所面临风险的不对称性日益加剧，意味着潜在结果的概率分布已经发生变化。我们认为，即使美联储近期不收紧政策，这种变化也可能持续给短端收益率带来上行压力。”

（汇丰）

并非所有人都认同这一走势。米勒·塔巴克的马特·马利认为，4.8%才是更迫切的考验。他警告称，若收益率持续突破这一水平，可能会波及其他资产。

德意志银行关于过去紧缩周期的数据表明，利率升至6%更可能是2027年的事，而非近期走势。

iCapital的预测更高，达到5.3%；Dan Suzuki认为推动因素是油价，而非美联储。ZeroHedge的看空观点则认为，无论利率走势看起来多么平稳，最终都会升至6%。

目前的预测集中在4.65%至5.3%之间。因此，近期更值得关注的信号是利率明确突破4.8%，而非跃升至6%。

本周公布的采购经理人指数（PMI）数据、失业救济申请人数，以及美联储官员的几场讲话，应该能检验哪一方的判断正确。

来源：BeInCrypto