15家机构揭示为何在50%暴跌期间拒绝卖出比特币

在加密基金管理公司 Bitwise 采访的15位大型投资者中，没有一位在2025年10月至2026年4月市场下跌约50%期间减少加密货币持仓。有几位还买入了更多。

该群体包括大学捐赠基金、养老基金、国有投资基金、家族办公室和上市公司。所有持有加密货币的投资者都持有比特币（BTC）。

这些机构为何拒绝卖出比特币

管理着超过90亿美元客户资产的 Bitwise，在2026年3月下旬至4月之间进行了这些采访。其报告未指明这些机构的名称，它们的资产规模从数亿美元到数百亿美元不等。

没有一位受访者将价格下跌列为卖出的理由。相反，他们表示，只有当持有加密货币的理由不复存在时，他们才会退出，例如监管出现逆转或整个行业爆发丑闻。有些人此前已经挺过了50%的下跌，包括2022年那次。

大多数人将比特币视为价值储存手段，通常与黄金搭配。以太坊和 Solana 则被更有选择性地持有，作为技术押注——如果几年内没有出现现实用途，他们就会抛售。

“如果这一论点正确，考虑到采用的S型曲线，现在卖出就是卖得太早，” Bitwise 报告中的一段摘录如此写道，并援引了一位投资顾问的话。

持仓规模保持较小，占可投资资产的0.5%至13%，大多数在1%到2%之间。几乎所有受访者都在使用或计划使用现货比特币交易所交易基金（ETF），这类基金直接持有该币，并像股票一样交易。

Bitwise 挑选了这15位受访者，而它向同类机构出售加密基金。

公开申报文件显示，并非每个大型持有者都坚守不动。根据 Harvard 的13F（一份美国持仓的季度报告），其捐赠基金在2026年第一季度将比特币 ETF 持仓削减了43%。目前尚不清楚 Harvard 是否在受访者之列。

相比之下，Abu Dhabi 的两只主权基金在第二季度的下跌中保留了每一股 IBIT。

Bitwise 表示，此类申报文件低估了机构持有量，因为一些投资者使用可以规避披露的工具。它将治理、运营和声誉列为扩大持仓的主要障碍。

截至发稿时，比特币交易价格接近$84,534，Bitwise 预计大多数机构将在五年内持有加密货币。

来源：BeInCrypto