铜是新的黄金吗？2026年铜价创下新高，涨幅超过黄金

9月22日，铜期货触及每磅6.95美元的新纪录高位。这一走势重新引发了人们的讨论：作为一种价值储藏手段，这种工业金属是否会开始缩小与黄金之间的差距。

这轮涨势为这一年来两种金属走势背道而驰的行情画上句号。

铜在平淡的一年中跑赢黄金

今年铜价近20%的涨幅，使其有望创下有记录以来表现最强劲的年份之一。过去一年，涨幅扩大至46%以上。迈克尔·伯里的铜押注和供应趋紧为这轮涨势提供了支撑。

相比之下，黄金几乎没有变动，同期仅上涨0.02%。

这一差距掩盖了黄金更为剧烈的波动。受避险需求推动，金价在2026年1月下旬飙升至每盎司5,600美元上方。几天之内，金价便急剧下跌，此后数月一直努力回升至持平水平。

铜价走强的根源各不相同。上海仓库的阴极铜库存降至43,900吨，为2023年以来的最低水平。伦敦金属交易所（LME）可供市场交易的库存降至133,725吨。

9月初，一项陷入停滞的美国关税计划曾一度令铜价下跌近8%。此后，铜价收复了这波跌幅，并继续创下新纪录。

CNN报道称，供应趋紧、关税不确定性以及与人工智能（AI）相关的需求，正推动铜价逼近创纪录水平。

伯里上周提出了一个相关观点，指出新铜矿从发现到投产大约需要18年。相比之下，人工智能数据中心只需两到三年就会带来新增需求。这种时间差是他选择铜矿企业而非人工智能股票的关键原因。

这些都不意味着铜像黄金一样属于货币金属，中央银行至今仍将黄金作为储备资产持有。全球黄金存量价值接近30万亿美元，远超规模小得多的铜市场。

不过，2026年的分化表明，人工智能驱动的工业需求正在重塑投资者对哪些大宗商品稀缺的判断。

如今，下一个催化因素掌握在华盛顿手中。美国商务部一项拖延已久的精炼铜进口关税裁定仍未出台。交易员预计，裁定一经公布，价格就会大幅波动。

目前，即便黄金在规模上仍占上风，铜在增长前景方面还是更胜一筹。

来源：BeInCrypto