中期选举年第四季度平均上涨5.5%：斯托瓦尔解释涨幅通常来自何处

研究机构 CFRA 的首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔表示，期中选举年第四季度（Q4）的平均涨幅约为 5.5%。他建议投资者继续持有第三季度的赢家。

周一，他在 CNBC 节目《The Exchange》中发表了上述看法，当时股市正承压。由于美国国债收益率攀升，标普 500 指数当日收跌 0.77%，报 7,683.69 点。

斯托瓦尔：期中选举年 Q4 利好 Q3 赢家

斯托瓦尔表示，历史上，期中选举年第四季度标普 500 指数平均上涨约 5.5%。在第三季度（Q3）上涨后，这类第四季度有 75% 的时间实现了上涨。

今年有望符合这一规律。CNBC 数据显示，该指数本季度上涨逾 2%，2026 年以来上涨逾 12%。不过，本季度要到周三才结束。

期中选举年的第二和第三季度通常表现惨淡。斯托瓦尔表示，投资者曾怀疑这波涨势是否透支了 Q4 的表现。他给出的答案是否定的。

相反，他建议继续持有本季度的领涨板块。

“在 Q3 表现强劲之后，你应该让赢家继续奔跑。”

CFRA 首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔对 CNBC 表示。

反之，如果 Q3 表现疲软，策略就应反过来。斯托瓦尔表示，届时投资者会买入表现最差的三个板块。

Stovall将这种领跑表现归因于资产负债表状况。净债务与EBITDA（息税折旧摊销前利润）比率最低的行业表现最为坚挺。因此，出于对利率上升的担忧，投资者转而买入这些行业。

能源、医疗保健、科技和通信服务板块领跑。相比之下，工业、房地产和公用事业板块表现最差。

Stovall表示，仅科技板块就占标普500指数市值的近40%。加上通信服务板块后，总占比约为一半。

他还补充说，油价上涨会提升埃克森美孚和雪佛龙已探明储量的价值。

利率和油价上涨给股市带来压力。据Zacks报道，10年期美国国债收益率周五一度升至5.23%，为2007年6月以来最高。访谈主持人指出，2月下旬该收益率为3.99%。

Stovall表示，第一季度的回报率已预示通胀、利率和油价将成为2026年的关注重点。不过，他认为，除非近期出现缓解因素，否则低负债行业的领先势头可能延续至第四季度。

来源：BeInCrypto