Hyperliquid (HYPE) 自创下历史新高以来一直呈下跌趋势，在整体市场疲软中下跌了 17%。然而，背后的网络讲述了一个更稳定的故事。
尽管近期价格下跌，但多个链上和生态系统指标表明用户参与和资本活动依然保持韧性。
尽管价格疲软，用户增长仍在继续
尽管 HYPE 下跌，网络活动仍然增加。链上数据显示，HyperCore 日活跃地址在过去 24 小时内增加了 17.4%，达到了 68,600。
在下跌期间，HYPE 持有者的数量也有所增加。在过去七天中，钱包数量增加了 1,109 个地址，或 0.45%，而代币下跌了 12.5%。
长期增长也保持不变。到 6 月，总持有者达到了 245,260，较上个月增长了大约 3%。
资本趋势也描绘了与更广泛的 DeFi 市场不同的图景。正如 BeInCrypto 报道的那样，DeFi 锁定总价值 (TVL) 在 2026 年每个月都在下降，总体下降了 39%。
Hyperliquid 是一个显著的例外。与 TRON 一起，它是今年唯一两个记录 TVL 增长的前十名链之一，这表明尽管整个行业放缓，资本仍在流入生态系统。
收入和回购支持生态系统
与此同时，一位链上分析师指出，Hyperliquid 在 90 天内回购了价值 1.35 亿美元的 HYPE，同时为团队解锁了 6400 万美元。
这种不平衡表明，由协议产生的买方需求已经超过了从代币解锁进入市场的额外供应，帮助吸收潜在的卖压。
协议收入支持这一趋势。DefiLama的数据表明，收入连续三个月上升，从四月份的4485万美元增长到六月份的5380万美元。
值得注意的是，这一增长是恢复，而不是创纪录。四月份是2026年最弱的月份，而一月份的收入接近6394万美元。
尽管整体下行趋势，HYPE需求依然保持。
最后，尽管出现了修正，但大型市场参与者仍然活跃。根据Lookonchain的数据，一个新钱包0x987f从Coinbase Prime提取了278,827 HYPE，价值约1745万美元。
与此同时，鲸鱼地址0x2386在活动暂停一个月后，从BitGo提取了96,930 HYPE，价值约601万美元。
机构兴趣也保持积极。尽管最近几周现货比特币和以太坊ETF持续流出，但HYPE投资产品上周吸引了2790万美元的流入。根据SoSoValue的数据，这标志着自五月底以来最强的周流入。
价格和这些信号现在指向相反的方向。接下来的几周将考验它们是否能将HYPE拉回到其历史最高点。截至发稿时，HYPE的交易价格为63.4美元，较前24小时上涨1.91%。
来源：BeInCrypto
