根据分析师Shanaka Anslem Perera的说法，大家今年关于比特币（BTC）的故事，即大资金逃向黄金而抛弃加密货币，是错误的。
他在X上的一篇帖子中展示了实际的数据流，显示出情况与轮换叙述所暗示的截然不同。
ETF资金流动讲述了一个不同的故事
分析师认为，根据现货比特币ETF的数据，投资者并没有放弃这款旗舰加密货币。自2024年1月推出以来，它们吸引了超过530亿美元的净流入，这一成就花费了黄金ETF大约五年的时间。
在最近的市场修正期间，约44亿美元在连续13个交易日中流出，情况发生了变化。但Perera指出，资金离开比特币是为了追逐人工智能和半导体的高点，他将做出这种转变的投资者形容为对每一个变化叙述做出反应的游客。
根据他的分析，比特币正处于两种竞争交易之间。
“当市场想要进攻时，资金离开比特币去追逐人工智能和芯片股票的新高，”他写道。“当市场想要防御时，资金则离开比特币转向国债和现金。”
他还声称，故事的黄金方面也存在类似的漏洞。确实，今年大型黄金ETF遭遇了损失，但根据佩雷拉的说法，这些资金并没有流向BTC，正如一些头条所暗示的那样，而是流入了更便宜的黄金产品，这基本上意味着这是一种“费用交换”，而不是对比特币的背叛。
在加密货币内部也有类似的误读，因为XRP和Solana基金在BTC遭遇损失时撤回了资金。许多市场观察者认为这是权力的更替，但佩雷拉指出，由于这些基金的基础规模比比特币小40到50倍，相对适度的资金流入在图表上可能看起来戏剧化，但在规模上几乎没有意义。
关于避风港的辩论仍在继续
佩雷拉的分析之所以有价值，是因为它区分了他所称的比特币的两个股东基础：对经济数据和市场情绪迅速且情绪化反应的短期ETF投资者，以及在弱势时期继续积累的长期持有者。
根据分析师的说法，当大多数关于ETF的头条集中在资金流出时，长期持有者大约增加了125,000 BTC的持有量，基本上是在购买ETF人群在每次CPI公布时恐慌抛售的币。
关于比特币角色的辩论在今年变得相当激烈，亿万富翁雷·达里奥在三月份表示，黄金和BTC无法相提并论，因为机构仍然更喜欢金属作为价值储存。
其他研究也对轮换叙述表示怀疑，分析师查理·比莱洛发现黄金和比特币在同一时间都低于其长期趋势水平，这表明存在平行疲软，而不是资本直接从一种转移到另一种。
来源：CryptoPotato
