比特币杂志
英国在争夺全球中心地位中设立了里程碑式的加密规则
英国金融行为监管局本周发布了一项里程碑式的加密监管框架，为该国的数字资产行业建立了资本要求、市场滥用控制和稳定币标准，提前为2027年10月生效的强制授权制度做好准备。
该方案代表了金融行为监管局多年监管范围的最广泛扩展。2026年2月通过的立法首次将加密资产纳入监管机构的职责范围。
该框架涵盖了广泛的活动：加密交易平台、保管人、稳定币发行人、借贷提供商、质押公司以及某些存在可识别控制实体的去中心化金融公司。
在新制度下，所有受监管的加密公司必须满足审慎要求，包括最低资本缓冲和年度压力测试。与银行不同，银行从英格兰银行获得特定情景，而加密公司将根据内部风险模型设计自己的测试，并每年向金融行为监管局提交结果。
每家公司决定其资产负债表上有多少风险——这一数字决定了它必须持有的资本水平。
换句话说，在英国运营的加密公司必须针对其风险最高的资产持有资本，并进行自我设计的年度压力测试。这一标准比银行面临的标准宽松，但对该行业来说是首次。
该框架引入了涵盖内幕交易和市场操纵的市场滥用规则，这些领域在加密行业面临审查但执行行动有限。大型交易平台运营商将遵循行业主导的监测方法，而强制链上监控的范围已从早期草案中缩小。
被纳入英国合格交易平台的合格加密资产将面临单一的40%净风险头寸要求和40%的对手方违约波动性调整——取代了咨询期间提出的两级分类系统。
稳定币和加密让步
在行业的反对声中，FCA对稳定币发行者做出了让步。稳定币发行的资本系数从原提案中的2%降低至已发行代币总价值的1%。
这一减少旨在保持英国在与欧盟MiCA制度和新兴美国稳定币立法的竞争力，这两者都吸引着加密公司前往竞争辖区。
稳定币公司将被允许在其支持资产池中持有高达5%的现金盈余，以管理流动性压力。对支持资产的赎回预测义务被取消，并允许有限的集团内部保管安排，但需遵循额外的保障措施。
FCA的授权窗口
加密公司必须获得FCA授权才能在新制度下运营。现有的反洗钱注册不会根据新规则转换为授权——公司必须重新申请。申请窗口于2026年9月30日开放，并于2027年2月28日关闭。FCA将从7月开始提供申请前支持会议，以帮助公司准备提交材料。
在2027年10月25日制度生效之前，监管机构对加密公司的监督仍然仅限于金融推广和反洗钱控制。
FCA支付和数字金融执行董事David Geale称该框架为一个里程碑。“我们创建了一个框架，不强迫公司在监管确定性和创新空间之间做出选择，”他说。“对于消费者来说，这意味着公司将被要求遵循与其他金融提供者类似的标准，尽管我们无法消除风险。”
该框架的推出恰逢全球对加密监管的竞争加剧。欧盟的MiCA制度已生效，美国在唐纳德·特朗普总统的领导下正在推动稳定币立法，他的政府一直是加密合法化的推动者。英国将其制度定位为一个稳定、友好创新的替代方案，以供考虑在哪里设立运营的公司选择。
来源：BitcoinMagazine
