韩国的Kospi指数已进入技术性熊市，而东京的日经指数在周五再次下跌，因为AI交易的解构暴露了亚洲最大发达经济体的结构脆弱性。
两国政府同时为数字资产打开法律大门，这一重叠值得密切关注。
AI交易在首尔和东京的解构
技术性熊市是指从最近的高点下跌20%或更多，Kospi在从上个月创下的历史高点下跌后，已跨越这一阈值。这一逆转发生在一段非凡的上涨之后。
在其高峰时，该指数今年上涨了116%，使韩国成为全球第六大股市。杠杆推动了大部分的上涨，现在也推动了下跌。
截至七月初，未平仓的杠杆押注达到了292万亿韩元，约合197亿美元。散户投资者涌入与三星电子和SK海力士相关的单只股票ETF，借钱寻求接触人工智能。
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分析师们看到不安的回声。来自申万宏源集团的金千晶警告称，考虑到其高杠杆，韩国股票可能会放大全球科技市场的情绪。
最常被提及的比较是2015年的中国，当时保证金债务和散户狂潮在崩溃前引发了数万亿的损失。中国的科创50指数在两周内已回落超过10%。
日本讲述了一个平行的故事。日经225指数在周五再次下滑，交易接近一个多月来的最低水平，因为与芯片相关的股票遭遇重售，拖累了指数。
东京电子、Advantest和软银集团均出现大幅亏损。台湾股市也随之下跌，而人工智能估值因可持续性问题面临持续压力。
危机能否加速韩国和日本的加密货币采用
这一时机形成了有趣的对比。当股市动荡不安时，这两个国家正在将加密货币正式纳入其金融体系。
日本国会于7月15日通过了《金融工具和交易法》的修正案。该改革将加密货币归类为金融产品，而非支付工具，使其与股票和债券保持一致。
该方案引入了内幕交易禁令、发行人披露和最高可达10年的监禁处罚。它还设立了预计从2028年1月开始的20%的统一税率，取代了接近55%的税率。
根据新框架，国内现货加密货币ETF在法律上成为可能。然而，尽管交易所 reportedly 预计在2027年左右首次上市，批准仍然不确定。
“该改革不将比特币或以太坊视为证券。相反，它将加密资产视为投资产品，并引入投资者保护、披露要求和类似于传统金融市场的市场监管，”XWIN在CryptoQuant的引用中表示。
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韩国几天前朝着不同的方向迈出了步伐。首尔宣布了《国家资产基本法》，该法承认数字资产作为国家财富的一部分，与房地产和知识产权并列。
该法律管理大约1400万亿韩元的公共资产，并取代了自1950年以来的框架。代币化的政府债券和国家房地产的证券代币在同一议程内。
这种融合对采用至关重要。日本的家庭储蓄接近13万亿美元，即使是微小的重新配置也会使当前的加密货币流入相形见绌。
危机是否真的推动资本流向数字资产仍未得到证实。受到杠杆AI投资损失影响的投资者可能更倾向于安全而非波动，而监管透明度并不保证需求。
尽管如此，这一过程本身是显著的。两个面临结构性压力的经济体正在同时建立机构参与加密货币所需的法律框架。
来源：BeInCrypto
